從今年3月至今,俏江南申請(qǐng)的A股IPO還在停滯中.據(jù)悉,證監(jiān)會(huì)受理了俏江南的材料后,既沒(méi)將材料打回去,也沒(méi)有給出任何意見(jiàn),就那么"晾"著.一起被"晾"著的申請(qǐng)上市餐飲企業(yè)還有小南國(guó)、金錢豹和主打高檔海鮮菜系的山東公司凈雅食品等.
擱淺原因:不開(kāi)發(fā)票致現(xiàn)金流、利潤(rùn)說(shuō)不清
同樣的,風(fēng)投PE對(duì)餐飲業(yè)也反應(yīng)淡漠.被問(wèn)及為什么不再投資餐飲時(shí),一位風(fēng)投合伙人極快速地回應(yīng)說(shuō),"連鎖餐飲來(lái)報(bào)會(huì),發(fā)審委連看都不看,誰(shuí)還敢投."
對(duì)餐飲業(yè)了解甚深的注冊(cè)會(huì)計(jì)師、財(cái)稅專家馬靖昊憑直覺(jué)認(rèn)為,包括俏江南在內(nèi)的餐飲企業(yè)上市擱淺根本的原因在于,收入確認(rèn)上很多時(shí)候缺乏有效的審計(jì)憑據(jù)."以前人們吃完飯如果不主動(dòng)索要發(fā)票,企業(yè)就不開(kāi)具,這造成了餐飲企業(yè)上市擱淺."馬靖昊的觀點(diǎn)為許多業(yè)內(nèi)人士所認(rèn)同.數(shù)名券商業(yè)人士也都表示,(餐飲企業(yè)上市擱淺)主要原因是現(xiàn)金流說(shuō)不清楚.沒(méi)有白紙黑字的憑據(jù),很難說(shuō)明利潤(rùn).
按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù),2010年中國(guó)餐飲業(yè)的零售總額是17648多億元,依照此前的增長(zhǎng)速度,今年餐飲業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已接近2萬(wàn)億元.然而這么大的市場(chǎng)只為A股貢獻(xiàn)了三家餐飲連鎖企業(yè)--全聚德、湘鄂情,以及主營(yíng)業(yè)務(wù)并非餐飲的西安飲食.
餐飲業(yè)上市企業(yè)少,固然有行業(yè)特性的原因,但也與監(jiān)管部門對(duì)上市企業(yè)的質(zhì)量要求越來(lái)越高有關(guān)系."(證監(jiān)會(huì))給過(guò)很多暗示了."一名券商人士謹(jǐn)慎言道,"(證監(jiān)會(huì))跟投行多次溝通,加強(qiáng)餐飲及連鎖企業(yè)上市申請(qǐng)的監(jiān)管,主要是因?yàn)檫@些企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表中的收入和成本無(wú)法可靠計(jì)量."并且,餐飲行業(yè)普遍還存在"不規(guī)范納稅,不給員工上社保"等問(wèn)題.
證監(jiān)新規(guī):擬上市餐飲企業(yè)年利潤(rùn)需5000萬(wàn)元
今年6月,在上海召開(kāi)的一次保薦代表人培訓(xùn)會(huì)議上,證監(jiān)會(huì)有過(guò)公開(kāi)表態(tài),指明餐飲連鎖企業(yè)上市難的原因在于:合規(guī)性問(wèn)題難以解決.餐飲企業(yè)很多是現(xiàn)金采購(gòu)和現(xiàn)金銷售,難于核查真實(shí)的收入和成本.
另外,餐飲企業(yè)員工流動(dòng)性大,社保問(wèn)題是否到位很難把握;高端企業(yè)則受制于盈利的持續(xù)性,只有老字號(hào)品牌較可能闖關(guān).
據(jù)悉,證監(jiān)會(huì)正在起草有關(guān)餐飲業(yè)上市的新規(guī)則,其中包括將"擬上市餐飲企業(yè)的年利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)由3000萬(wàn)元人民幣提高至5000萬(wàn)元".這一門檻無(wú)疑會(huì)攔住一大批醞釀上市的餐飲企業(yè),已經(jīng)成功上市的湘鄂情2010年凈利潤(rùn)也僅有5802萬(wàn).而據(jù)一家曾經(jīng)有意投資俏江南的投資機(jī)構(gòu)人士稱,他們?cè)髲執(zhí)m公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),但是她講不清楚盈利來(lái)源.
此外,證監(jiān)會(huì)起草的新規(guī)則還將提高餐飲企業(yè)的內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn),具體要求是收入和支出都有據(jù)可查,這將提高企業(yè)的稅務(wù)成本,同時(shí)也會(huì)加大保薦機(jī)構(gòu)的工作量,從而涉及保薦承銷費(fèi)的提高.
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),2008年至今,境內(nèi)共有22家餐飲連鎖企業(yè)獲得注資,其中,安伯深(A-paxPartners)以約2.5億美元收購(gòu)自助餐連鎖店金錢豹,成為目前該行業(yè)最大規(guī)模的單筆投資.但現(xiàn)在投資機(jī)構(gòu)跟發(fā)審委一樣遲疑.一位風(fēng)投界人士稱,自己不投餐飲企業(yè)的原因是,餐飲企業(yè)現(xiàn)金交易太多,偷稅漏稅普遍非常嚴(yán)重.
市場(chǎng)調(diào)查:多數(shù)餐飲企業(yè)對(duì)發(fā)票"很糾結(jié)"
餐飲業(yè)都有內(nèi)外兩本賬
一位民營(yíng)連鎖餐飲企業(yè)老板一直對(duì)"有獎(jiǎng)發(fā)票"耿耿于懷."很多消費(fèi)者要發(fā)票就是為了刮獎(jiǎng),但免一定餐費(fèi)的優(yōu)惠更受歡迎.時(shí)間長(zhǎng)了,我只要一眼就能看出來(lái)誰(shuí)是真要發(fā)票回去報(bào)銷的,誰(shuí)只是要刮一下獎(jiǎng)."
他承認(rèn),大多數(shù)餐館至少有一半以上的營(yíng)業(yè)額逃過(guò)了稅收征管.而一旦要正規(guī)起來(lái)把稅都補(bǔ)上,營(yíng)業(yè)額將會(huì)大幅下降.如果企業(yè)自己沖業(yè)績(jī),賬更沒(méi)法做了,可審計(jì)性很差.
馬靖昊解釋,餐飲企業(yè)可調(diào)節(jié)收入的手段非常多,很容易操縱利潤(rùn),比如為節(jié)省成本,很多采購(gòu)就直接去早市或者農(nóng)家,沒(méi)有真實(shí)可信的發(fā)票收據(jù).在收入上,客人不要發(fā)票的話,就可以不通過(guò)收銀機(jī),有人說(shuō)菜單是必須錄進(jìn)去的,但這是不能保證的.所以只要沒(méi)給開(kāi)票,就說(shuō)不清楚,不要指望來(lái)了客人,就一定會(huì)被記錄下來(lái).
據(jù)一位地稅工作人員稱,如果沒(méi)有特殊檢查的話,企業(yè)一般是按開(kāi)票數(shù)作為營(yíng)業(yè)額每月到稅務(wù)局報(bào)稅,報(bào)的是"開(kāi)票收入".自然稅務(wù)部門也非常清楚,與之相對(duì)應(yīng)的就有"無(wú)票收入".
絕大多數(shù)餐飲企業(yè)都有一本"賬外賬",因?yàn)殚_(kāi)票的賬才會(huì)被錄到公司賬本,只有"賬外賬"結(jié)合"賬內(nèi)賬"的"并賬"才是餐飲企業(yè)真正的賬本,而發(fā)審委不可能看到.這就是為什么在過(guò)會(huì)的時(shí)候,包括俏江南在內(nèi)的諸多餐飲企業(yè)無(wú)法證實(shí)自己的收入.
不開(kāi)發(fā)票并非只為逃稅
很多人都有一個(gè)誤區(qū),以為餐館少開(kāi)一張發(fā)票就逃過(guò)了一筆稅,其實(shí)不是這樣.對(duì)于大多數(shù)餐館,稅務(wù)部門會(huì)根據(jù)餐館的規(guī)模、地理位置及實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況等給出一個(gè)最低納稅額度.按照稅法規(guī)定,餐館的實(shí)際經(jīng)營(yíng)額度超過(guò)定額時(shí),必須如實(shí)向稅務(wù)機(jī)關(guān)申報(bào).
但是上述老板稱,自己的門店每個(gè)月?tīng)I(yíng)業(yè)額約20萬(wàn),定額約占營(yíng)業(yè)額的35%,需要用7萬(wàn)發(fā)票,如果每個(gè)人都給發(fā)票,根本不夠,還要再去補(bǔ)交10多萬(wàn)的錢,那只能虧損.而如果因?yàn)榘l(fā)票不夠再向稅務(wù)部門申購(gòu)發(fā)票數(shù)額,只會(huì)更提高企業(yè)的最低納稅額度.
餐飲企業(yè)或不該上市
"餐飲業(yè)根本就不適合上市."中金的一名高層直言.以俏江南為例,股東和投資者都要求俏江南高速發(fā)展,保持一定的增長(zhǎng)率,但這恰恰并不利于俏江南的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展.餐飲應(yīng)與藝術(shù)一樣,把菜肴作為需深耕細(xì)作的藝術(shù)品對(duì)待,培養(yǎng)一個(gè)廚師需要很長(zhǎng)的時(shí)間,還需要師徒傳承的錘煉,如果飛速擴(kuò)張,最基本的,連廚師的品質(zhì)都很難保證.歐洲很多很有名的餐館都不是上市企業(yè). 據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)
