[在安溪鐵觀音、華祥苑等知名茶企相繼IPO折戟時(shí)，新三板卻成為不少茶葉企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)的新平臺(tái)]
在安溪鐵觀音、華祥苑等知名茶企相繼IPO折戟時(shí)，新三板卻成為不少茶葉企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)的新平臺(tái)。
全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)披露的“在審企業(yè)基本情況表”顯示，截至11月6日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)746家排隊(duì)等待掛牌的企業(yè)中，至少包含湖南黑美人茶業(yè)股份有限公司和雅安茶廠股份有限公司等兩家茶企。加上已經(jīng)掛牌的謝裕大和茶乾坤，新三板市場(chǎng)正在形成頗具特色的茶葉板塊。
“新三板包容性比較大，對(duì)于農(nóng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)是不錯(cuò)的選擇。”國(guó)都證券場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)部業(yè)務(wù)董事習(xí)青青對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示。
新三板更適合茶企？
雖然中國(guó)茶聞名世界，但很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，茶企在A股的上市之路卻荊棘滿途。除去在香港成功IPO的天福，福建安溪鐵觀音集團(tuán)、華祥苑、信陽(yáng)毛尖集團(tuán)、四川竹葉青茶業(yè)、杭州龍井茶業(yè)集團(tuán)等多家知名茶企IPO均出師未捷。
今年1月，謝裕大在新三板掛牌，成為首家在內(nèi)地資本市場(chǎng)公開(kāi)掛牌的茶企，該公司以每股面值1元的價(jià)格公開(kāi)發(fā)行6800萬(wàn)股股票，并選擇協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行交易。
今年8月，茶乾坤也登陸新三板，以每股面值1元的價(jià)格，公開(kāi)發(fā)行1000萬(wàn)股，目前同樣采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓的交易方式。
同樣是今年8月，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布黑美人茶業(yè)《公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書》；11月6日，雅茶股份的《公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書》也見(jiàn)諸股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)。
與要求嚴(yán)苛的A股市場(chǎng)不同，新三板對(duì)掛牌企業(yè)不做財(cái)務(wù)要求，這也使得新三板成為一個(gè)低門檻、類“注冊(cè)制”的資本市場(chǎng)。并且，配合協(xié)議轉(zhuǎn)讓、做市轉(zhuǎn)讓等公開(kāi)交易方式，掛牌企業(yè)的股權(quán)流動(dòng)性也得到一定提升。對(duì)茶企來(lái)說(shuō)，新三板或許就是短期內(nèi)對(duì)接資本市場(chǎng)較好的平臺(tái)。
“A股目前一家茶企都沒(méi)有，之前八馬和安溪鐵觀音報(bào)了材料但后來(lái)都撤了，或許和茶葉這個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)有關(guān)系。”謝裕大董秘葉永蔚對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，茶葉行業(yè)本身比較分散，品種、品類、區(qū)域性很強(qiáng)，與白酒行業(yè)情況相似，這個(gè)現(xiàn)狀也導(dǎo)致業(yè)內(nèi)短期內(nèi)難有較大的企業(yè)沖出去。
數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)茶葉市場(chǎng)90%以上茶葉企業(yè)由家庭作坊成長(zhǎng)構(gòu)成，銷售額十億元以上的企業(yè)屈指可數(shù)，已掛牌公司茶乾坤去年的營(yíng)業(yè)規(guī)模僅為2091萬(wàn)元，而謝裕大也僅為1.37億元。
以2011年9月登陸港股市場(chǎng)的天福為例，雖然搭上資本市場(chǎng)順風(fēng)車，但上市以來(lái)公司的營(yíng)業(yè)規(guī)模基本沒(méi)有成長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也在逐步下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，2011年天福營(yíng)收為17.57億元，2012年下滑至17.09億元，而到了2013年，公司的營(yíng)收僅有16.65億元，且營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也從2011年的4.26億元大幅下滑至3.40億元。
“很多新三板的企業(yè)都是IPO過(guò)不了或者在制度上有些障礙的，特別是中小微企業(yè)，新三板提供了很多機(jī)會(huì)。”習(xí)青青表示，從某種程度看，對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)來(lái)說(shuō)，新三板確實(shí)是機(jī)會(huì)。
善用新三板的融資功能
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，已掛牌的兩家茶企截至目前尚無(wú)股票成交記錄，但這并不意味著掛牌新三板沒(méi)有為茶企帶來(lái)相關(guān)利好。
“做定增和融資比原來(lái)好很多，可以迅速擴(kuò)充增發(fā)新股的量和股權(quán)抵押的量，這是新三板最大的優(yōu)勢(shì)。”習(xí)青青認(rèn)為，對(duì)于新三板掛牌企業(yè)，應(yīng)該關(guān)注的不是股票的流動(dòng)性，而是企業(yè)的增發(fā)融資，真正能幫助新三板成長(zhǎng)的是增發(fā)或者融資，融資的口子打開(kāi)后，企業(yè)獲得輸血，才能做大做強(qiáng)。
天福于2011年9月26日在聯(lián)交所主板成功首次公開(kāi)發(fā)售，籌得上市所得款項(xiàng)凈額人民幣9.33億元。但2014年半年報(bào)顯示，上市為公司提供了一個(gè)全方位融資平臺(tái)，以支持其未來(lái)發(fā)展。
截至今年6月30日，該公司預(yù)計(jì)用于“自有零售門市收購(gòu)店鋪物業(yè)”、“運(yùn)營(yíng)資金及其他一般企業(yè)用途”和“擴(kuò)大產(chǎn)能”的45%資金已經(jīng)全部計(jì)提完畢，而用于“擴(kuò)張及優(yōu)化自有零售門市及專賣店”和“維持及推廣品牌”的資金尚余下占募集額度的22.7%。這也意味著，雖然受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，天福在過(guò)去幾年盈利能力并無(wú)增長(zhǎng)，但借助募集資金，公司在市場(chǎng)占有率方面仍取得不小成績(jī)。
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月，新三板已掛牌公司股票發(fā)行和掛牌同時(shí)股票發(fā)行的融資總額為107.81億元，新三板融資能力在不斷提高。
但這也并不意味著茶企掛牌新三板就能為投資者所普遍接受。
北京一位新三板股權(quán)投資公司業(yè)務(wù)總監(jiān)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“現(xiàn)在和未來(lái)都不太會(huì)考慮農(nóng)業(yè)板塊掛牌公司，特別是獐子島事件后，對(duì)農(nóng)業(yè)板塊掛牌公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)比較擔(dān)憂。”
值得一提的是，9月29日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布對(duì)黑美人茶業(yè)申請(qǐng)掛牌文件的反饋意見(jiàn)顯示，要求黑美人茶業(yè)對(duì)“銷售模式分別實(shí)現(xiàn)的銷售金額及占比情況”、“經(jīng)銷商模式的具體情況”、“主要客戶”等細(xì)分三四十個(gè)方面內(nèi)容作出補(bǔ)充說(shuō)明并報(bào)送材料。
