11月18日，原本暫停百余天的IPO發(fā)行會迎來重啟后的首批上會的兩家企業(yè)，由中信建投保薦的四川天味食品集團(tuán)股份有限公司（簡稱：天味食品）便是其中之一。而17日晚間，證監(jiān)會網(wǎng)站公布消息稱，鑒于四川天味食品集團(tuán)股份有限公司尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步落實(shí)，決定臨時取消對其IPO申請的審核。

 

    據(jù)其早前發(fā)布的招股說明書預(yù)披露顯示，天味食品本次發(fā)行前總股本為36675萬股，本次擬發(fā)行不超過5000萬股，發(fā)行后公司總股本不超過41675萬股，全部股份均為流通股。

 

    而這已經(jīng)是天味食品自從2012年、2014年后的第三次沖刺了。

 

    募投項(xiàng)目仍然為川味復(fù)合調(diào)味料生產(chǎn)基地項(xiàng)目1.998億，原輔料加工基地建設(shè)項(xiàng)目1.12億，營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目3610萬元，共計(jì)3.48億。截至2014年12月底，上述項(xiàng)目已經(jīng)投入1.98億。主要支出為工程款、土地款等。

 

    不過，拖累已久的天味食品在2014年已經(jīng)出現(xiàn)凈利潤的下滑。

 

    2014 年，天味食品營業(yè)總收入為8.95億，收入較上年同期增長3.95%，營業(yè)毛利下降1.98%；當(dāng)期營業(yè)利潤1.61億，同比下降16.05%，當(dāng)年歸屬母公司股東凈利潤1.48億，比上年同期減少2486.97萬元，降幅為14.38%。

 

    此外據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，目前天味食品產(chǎn)能利用率不斷下滑，且多地區(qū)銷售增速并不理想，繼續(xù)擴(kuò)張的產(chǎn)能是否能得以消化？在其歷年來的前五大客戶中，竟然出現(xiàn)多個規(guī)模頗小的個體商販，個體商販?zhǔn)欠衲軌驌碛腥绱舜蟮匿N售金額？同時作為食品企業(yè)，食品安全隱患也同樣值得深究，其原主要原料供貨商就曾因銷售有毒食材而獲刑。

 

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道向天味食品相關(guān)負(fù)責(zé)人電話咨詢，其稱一直在開會未予回應(yīng)，其后發(fā)去采訪短信截至發(fā)稿時尚未得到回應(yīng)。

 

    募投或被“高估”

 

    在屢次沖擊IPO未成的情況之下，天味食品并未放棄產(chǎn)能的擴(kuò)張。

 

    預(yù)披露招股書顯示，由于天味食品2012年8月投產(chǎn)的5條火鍋線在2013年度產(chǎn)能完全釋放，2013年10月新增的2條火鍋底料生產(chǎn)線進(jìn)一步擴(kuò)大了產(chǎn)能，自動化程度大幅度提高，使得火鍋底料產(chǎn)品在2013年度實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能突破；同時，其雙流老廠區(qū)部分火鍋生產(chǎn)設(shè)備在2013年度繼續(xù)使用，故導(dǎo)致2013年度總產(chǎn)能凈增加17242.75噸。

 

    產(chǎn)能的直接上升則導(dǎo)致了產(chǎn)能利用率的下滑出現(xiàn)。

 

    據(jù)其招股書預(yù)披露信息顯示，天味食品2012年產(chǎn)能利用率為80.56%，2013年為67.5%，2014年為67.35%。

 

    不過，天味食品對此表示公司主要產(chǎn)品的火鍋底料、川菜調(diào)料、香腸臘肉調(diào)料等生產(chǎn)銷售具有很強(qiáng)季節(jié)性，通常三、四季度為旺季，而一、二季度則為相對淡季。

 

    就算在其所謂的季度旺季，其產(chǎn)能利用率也同樣出現(xiàn)了下滑。

 

    據(jù)其預(yù)披露有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年四季度火鍋底料產(chǎn)能利用率為156.7%，2013年同比下降到90.47%， 2014年繼續(xù)同比下降到86.97%。

 

    在產(chǎn)能利用率下滑的同時，其存貨也出現(xiàn)攀升。

 

    據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，天味食品2014年存貨為8358萬，同比2013年4030萬增幅在107%。

 

    對此，天味食品的解釋是，花椒、辣椒等原料價格走高，主動增加了原材料儲備，同時2015年春節(jié)與往年相比較晚，公司為保證市場銷售年末備貨量增加。

 

    但讓天味食品方?jīng)]有想到的是，一邊是產(chǎn)能的迅速擴(kuò)張和存貨量的加大，另一邊卻是銷售市場的增速卻出現(xiàn)了意料外的下滑。

 

    天味食品2012年銷售總額為7.35億，增速為28.42%，2013年為8.6億，增速為17.02%，2014年為8.94億，增速僅為3.86%。

 

    同時多個地區(qū)的具體銷售增速則更不理想。

 

    以天味食品最重要的四川地區(qū)和河南地區(qū)市場為例。四川地區(qū)銷售增速2012年為18.91%，2013年為12.63%，2014年為6.93%。河南地區(qū)銷售增速2012年21.34%，2013年為18.98%，2014年為-3.34%。

 

    而多數(shù)地區(qū)的增速均為下滑，甘肅、遼寧、黑龍江、吉林更出現(xiàn)較大幅度的負(fù)增長，分別達(dá)到-22.16%、-19.81%-11.87%、-6.69%。

 

    四川地區(qū)和河南地區(qū)同時也是銷售金額占比最多的兩個地區(qū)，2014年分別達(dá)到26.61%、18.69%。銷售收入達(dá)到2.37億、1.67億。

 

    顯然，在2012年天味食品貿(mào)然擴(kuò)張產(chǎn)能之時，高估了今后幾年的市場銷售情況，在投入前期資金進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張之后，似乎并未達(dá)到理想的效果。對此，有業(yè)內(nèi)人士稱，是否依然要通過此次IPO募集資金來為這“高估”的募投買單呢？

 

    銷售前五名多為個體戶

 

    主要供貨商曾涉“毒”

 

    除了產(chǎn)能已經(jīng)“過剩”之外，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者發(fā)現(xiàn)，在其近年來的前五大客戶中多數(shù)均為小規(guī)模的個體商戶。

 

    其銷售金額前五大客戶在2012年分別為鄭州市姐弟倆餐飲管理有限公司（2036.63萬）、新津縣秋華干雜配送中心（1215.77萬）、哈爾濱市南崗區(qū)好人家食品經(jīng)營部（1043.91萬）、天津市永君商貿(mào)有限公司（1028.76萬）、烏魯木齊市澤龍?zhí)蔷聘笔称酚邢薰荆?98.42萬）；2013年分別為鄭州姐弟倆（2345.83萬）、新津秋華干雜（1453.03萬）、哈爾濱好人家（1303.65萬）、綿陽城區(qū)七香居食品商貿(mào)部（1118.05萬）、澤龍?zhí)蔷疲?097.18萬）；2014年分別為鄭州姐弟倆（1955.81萬）、哈爾濱好人家（1162.28萬）、綿陽七香居（1131.59萬）、鄭州市惠濟(jì)區(qū)調(diào)味食品城九口天鴻精品調(diào)味商行（1077.75萬）、邯鄲市昌晟食品有限公司（973.36萬）。

 

    哈爾濱工商局資料顯示，哈爾濱市南崗區(qū)好人家食品經(jīng)銷部為個體工商戶，經(jīng)營者為梁衍斌，注冊時間2010年11月4日，資金數(shù)額5萬元，從業(yè)人數(shù)3人。

 

    綿陽市工商資料顯示，綿陽城區(qū)七香居食品商貿(mào)部注冊時間為2007年10月16日，類別為個體戶，主要為調(diào)味品批發(fā)，業(yè)務(wù)范圍為綿陽市及其周邊。在綿陽市工商資料中顯示其資金數(shù)額為5萬元，從業(yè)人數(shù)為3人，經(jīng)營者為丁春蓉。

 

    四川工商局資料顯示，新津縣秋華干雜配送中心注冊于1998年9月30日，類型為個體戶，經(jīng)營者張學(xué)英，2014年登記信息顯示其資金數(shù)額為3萬元，從業(yè)人數(shù)1人。

 

    此外，據(jù)在鄭州工商局資料顯示，鄭州市姐弟倆餐飲管理有限公司成立于2006年9月5日，注冊資本1000萬，法定代表人宋寶民。從業(yè)人數(shù)為34人，2014年資產(chǎn)總額為1131.57萬元，營業(yè)總收入為760.38萬元。

 

    但在天味食品的招股書里，作為天味食品的第一大客戶，近三年來其向天味食品采購金額總值便超過6000萬元，而2014年僅僅采購天味食品有關(guān)產(chǎn)品金額便達(dá)1955.81萬。

 

    除了銷售客戶頗具特色外，天味食品曾經(jīng)的主要供貨商更涉及食品行業(yè)最為敏感的食品安全問題而被判刑。

 

    據(jù)公開資料顯示，作為火鍋原料最主要的牛油，天味食品2012年到2013年6月均從安順開發(fā)區(qū)金安食品開發(fā)有限責(zé)任公司（下稱：金安食品）采購。而金安食品卻是一起銷售有毒食品案主角。

 

    2015年1月19日，貴州省安順市中級人民法院宣判一起特大生產(chǎn)、銷售有毒、有害食品案，被告金安食品開發(fā)有限責(zé)任公司犯生產(chǎn)、銷售有毒、有害食品罪，2009年1月至2013年5月，金安公司違反相關(guān)規(guī)定，大批量購買牛被屠宰后廢棄的非食品原料熬制的半成品牛油毛油，同時向零散屠宰戶購進(jìn)部分非牛板油、牛肥膘的鮮牛組織。這些毛油、廢棄原料無生產(chǎn)許可、無衛(wèi)生檢驗(yàn)、無質(zhì)量鑒定，該公司購買后經(jīng)化油、脫水、脫雜、脫色和脫酸等流程加工成“食用牛油”，向重慶市、成都市等多家食品企業(yè)銷售，共計(jì)1.9萬余噸，銷售金額達(dá)1.7億余元。

 

    公開資料顯示，天味食品2012年度，采購金安食品牛油3560.26噸，采購含稅金額3470.27萬元； 2013年1-5月，采購金安食品牛油1250.28萬噸，采購含稅金額1136.46萬元。2012年采購金安食品牛油為3470.27萬元，占同類采購的55.05%；2013年為1136.46萬元，占12.91%。2013年6月其終止向金安公司采購食用牛油。