原本預(yù)測業(yè)績將大幅下降的貝因美因為有了1.07億元產(chǎn)業(yè)扶持基金的支持實現(xiàn)了扭虧為贏，股東凈利高達(dá)9988.50萬元，并且成為公司連續(xù)兩年來業(yè)績公告中唯一一次業(yè)績曲線向上的公告。
1月15日，貝因美嬰童食品股份有限公司董事會發(fā)布公告稱，2015年全年股東的凈利潤旋轉(zhuǎn)9988.50 萬元~11021.80 萬元 ，相較于去年同期的6888.62 萬元同比增長45% ~60%。然而，就在此前的2015年10月31日，公司公告曾預(yù)計2015年度歸屬于上市公司股東的凈利潤0至3444.31萬元，同比下降100%~50%。
僅僅兩個半月，公司利潤出現(xiàn)大幅變化，按照公司1月15日的公告，貝因美認(rèn)為本次業(yè)績預(yù)告修正的主要原因為報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入超原預(yù)計，致使歸屬于上市公司股東的凈利潤較原預(yù)計有所增長。
細(xì)心人會發(fā)現(xiàn)，貝因美所指的主營業(yè)務(wù)收入超原預(yù)計，是因為在年底到賬的產(chǎn)業(yè)扶持基金的支持，按照貝因美2015年12月24日的公告顯示，“公司近日收到產(chǎn)業(yè)扶持資金，合計確認(rèn)收到10688萬元，據(jù)判斷其中7054萬元對當(dāng)期損益有正面影響。”
不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴《中國經(jīng)營報》記者，“貝因美連續(xù)兩年來的賬本都不好看，此次雖然受益產(chǎn)業(yè)基金的支持實現(xiàn)業(yè)績增長，但是國內(nèi)奶粉企業(yè)背后面臨的核心問題仍然沒有得到根本性的解決，這有賴于貝因美接下來的進(jìn)一步的調(diào)整和改革。”對于《中國經(jīng)營報》記者的采訪，貝因美回應(yīng)稱，因為2月份計劃發(fā)布業(yè)績快報，目前處于靜默期，不太方便接受采訪。
曾連續(xù)兩年業(yè)績向下
查閱貝因美近兩年來的業(yè)績預(yù)告不難發(fā)現(xiàn)，貝因美公告中最常使用的詞匯就是“預(yù)虧”或者“業(yè)績大幅下降”。
舉例來看，2014年7月15日，公司公告再次顯示2014年1~6月業(yè)績將大幅下降，預(yù)計2014年1~6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利：9656.61萬元~13519.25萬元，同比下降：75%~65%。
隨后，2014年8月23日，公司再次預(yù)計2014年1~9月歸屬于上市公司股東的凈利潤12527.59至37582.76萬元，同比下降75%至25%。到2014年10月28日，公司已經(jīng)預(yù)計2014年度歸屬于上市公司股東的凈利潤0至36052.32萬元，同比減少100%至50%。
不難看出，2014年公司的業(yè)績下滑幾乎是斷崖式的，而對于業(yè)績下滑的原因，貝因美公司方面的解釋包括三方面的因素：“首先、配方奶粉行業(yè)變革，公司正在進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和流程再造，致使重點產(chǎn)品嬰幼兒配方乳粉銷售在短期內(nèi)銷量下降，上半年營業(yè)收入下降幅度較大，盈利低于預(yù)期。”
“其次，公司上年同期業(yè)績處于高峰期，且2013年7月起公司對嬰幼兒配方奶粉主要品項標(biāo)準(zhǔn)出廠價進(jìn)行下調(diào)，致使毛利率同比下降。”
“再次，為持續(xù)保持公司在嬰幼兒配方乳粉行業(yè)的領(lǐng)先地位，公司加大了對市場開拓和產(chǎn)品服務(wù)方面的投入，致使銷售費用率較上年同期有所增長，凈利潤同比出現(xiàn)下滑。”
事實上，這也恰恰是國內(nèi)外奶粉企業(yè)在同一時期面臨的主要問題，針對中國嬰幼兒奶粉在國內(nèi)價格高企，且遠(yuǎn)高于海外市場，2013年8月，國家發(fā)改委針對這一問題開出了中國反壟斷史上的最大罰單，6家奶粉企業(yè)被罰約6.7億元，貝因美、明治、惠氏因為主動報告被免予處罰。
但是，配合這一調(diào)查，多家奶粉企業(yè)都公布的降價方案，降價幅度在5%~15%，其中，貝因美在2013年7月10日起，公司嬰幼兒配方奶粉主要品項標(biāo)準(zhǔn)出廠價下調(diào)了5%~20%，降價幅度居于各家之首。
雖然后來諸多媒體報道奶粉企業(yè)的降價存在水份，但是不爭的一個事實卻是以外資品牌為主的高端奶粉的降價擠壓了中端奶粉的品牌空間，導(dǎo)致了中高端為主的國產(chǎn)奶粉品牌的競爭加劇，所以，基于消費者端的奶粉價格下降，但是基于產(chǎn)業(yè)端的國產(chǎn)奶粉品牌如何發(fā)展則面臨著更大的挑戰(zhàn)。
對于貝因美來說，收入下降導(dǎo)致利潤同比減少，但同時公司面臨行業(yè)更加激烈的競爭，為了鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，需要繼續(xù)加大市場費用的投入，這恰恰是公司業(yè)績下降的重要原因。
2015年4月28日，貝因美公司預(yù)計2015年1~6月歸屬于上市公司股東的凈利潤5390.06至10780.12萬元，同比下降50%至0%。
然而，到2015年7月15日，公司公告預(yù)計將出現(xiàn)預(yù)虧，預(yù)計2015年1~6月歸屬上市公司股東凈利潤虧損：9500萬~10500萬元。到2015年8月25日，公司再次預(yù)測預(yù)虧，預(yù)計2015年1~9月歸屬于上市公司股東凈利潤-25000萬至-20000萬元。
此時的貝因美，一方面維持銷量下降，收入下降幅度較大以及為保持原有市場地位不斷增加銷售費用的問題，另一方面，開始面臨電商沖擊。由于國內(nèi)嬰童食品市場渠道風(fēng)起云涌，電商、“海淘”積極搶占市場份額使大賣場、超市等傳統(tǒng)零售渠道市場份額面臨挑戰(zhàn)，也使得公司上半年營業(yè)收入受到較大負(fù)面沖擊。
由此，如何在公司層面對“電商渠道”進(jìn)行定位，如何調(diào)整與既有渠道商的關(guān)系成為公司面臨的戰(zhàn)略性問題。事實上，不僅僅是奶粉行業(yè)，在諸多行業(yè)的發(fā)展歷程中，如何衡量電商渠道和傳統(tǒng)渠道之間定價、激勵等矛盾都是一個無法回避的問題。
對于試水電商的家電企業(yè)來說，最好的應(yīng)對辦法就是調(diào)整商品的型號和規(guī)格，定制適合電商的型號和規(guī)格段，進(jìn)而推行不同的定價，在一定時期緩合兩大渠道之間的矛盾。但是，這一辦法在奶粉業(yè)卻面臨天然障礙。
2015年9月份，國家食藥監(jiān)總局公布的《嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊管理辦法》征求意見稿中明確規(guī)定，同一企業(yè)申請注冊的同年齡段產(chǎn)品配方應(yīng)當(dāng)具有明顯差異，并有科學(xué)依據(jù)證實，每個企業(yè)不得超過3個系列9種產(chǎn)品配方。
在業(yè)內(nèi)人士李蘭（化名）看來，“在奶粉品牌和配方的注冊上進(jìn)行管理，相當(dāng)于就扼制住了漲價潮的咽喉。因為圈內(nèi)的人都知道奶粉價格高企的另一表現(xiàn)在于，一些主要品牌的進(jìn)口奶粉通過產(chǎn)品升級、更換包裝的方式變相提升價格，每年漲價幅度在10%以上。”
但這一規(guī)定背后也將帶來另一后果，奶粉行業(yè)試水電商，并推動傳統(tǒng)渠道的變革，將面臨著比其他行業(yè)更為艱巨的挑戰(zhàn)。“不僅僅是貝因美，這兩年國內(nèi)諸多奶粉企業(yè)的賬本都不好看。”李蘭告訴《中國經(jīng)營報》記者。
政府扶持難掩核心問題
來看一下貝因美本次獲得的產(chǎn)業(yè)扶持資金的來源。
公司公告顯示，“公司全資孫公司黑龍江貝因美現(xiàn)代牧業(yè)有限公司獲得安達(dá)市農(nóng)業(yè)開發(fā)辦公室撥付的牧業(yè)補(bǔ)助資金5200萬元；公司全資子公司貝因美宜昌食品科技有限公司獲得宜昌高新區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局撥付的產(chǎn)業(yè)扶持資金5488萬元。合計確認(rèn)收到10688萬元。”
但是，需要注意的是，這些產(chǎn)業(yè)扶持資金雖然在一定程度上能夠幫助公司扭虧為贏，甚至出現(xiàn)近兩年來的利潤大幅增長，但是，如果企業(yè)面臨的核心問題不解決，那么，再大額的支持也將是杯水車薪。
2015年11月25日，貝因美啟動了公司的電商戰(zhàn)略。公司公告顯示，公司全資子公司北海貝因美營養(yǎng)食品有限公司擬以自有資金100萬元在香港投資設(shè)立全資子公司華貝（香港）電子商務(wù)有限公司。
“此次對外投資的目的是為了有效推進(jìn)該公司在電子商務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略，配合和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局，尋求新的業(yè)務(wù)增長點。通過該平臺，貝因美自有或代理的海外產(chǎn)品在國內(nèi)銷售，或?qū)⒇愐蛎雷杂谢虼淼漠a(chǎn)品銷往海外。”貝因美方面表示。
這意味著，貝因美希望打造一個奶粉的電商平臺，但此前已有多家奶粉生產(chǎn)企業(yè)向電商平臺方向發(fā)展，意味著競爭也會相當(dāng)激烈，加上其盈利更多地依靠服務(wù)，而并非產(chǎn)品銷售。由此，這一平臺能否幫助貝因美解決營收下降的問題，還是貝因美有意在向服務(wù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型目前仍然看不清楚。
“從僅僅100萬元的投資額來看，充其量只能看作公司的戰(zhàn)略試水。”李蘭表示。
值得注意的是，2014年9月，公司曾有向上游產(chǎn)業(yè)鏈拓展的舉措，與恒天然戰(zhàn)略合作，恒天然以34.64億元收購貝因美18.8%股份，同時貝因美與恒天然合資收購恒天然澳大利亞奶粉廠。但是，這次合作并沒有助其走出低谷，反而營收和凈利潤下滑更加嚴(yán)重。
顯然，到底是進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，還是發(fā)力一端，正成為諸多奶粉企業(yè)不得不回答的重要問題。在暴利時代結(jié)束，進(jìn)入門檻提升，以及海外購帶來的多重挑戰(zhàn)之下，國產(chǎn)奶粉品牌的出路仍然讓人拭目以待。
