作為一家上市公司高管，50歲的包秀飛早已過了雨中浪漫的年齡，此話意味深長。2月27日晚，貝因美發(fā)布一份業(yè)績快報，2018年，歸屬于上市公司股東的凈利潤4092萬元，與2017年相比扭虧為盈。
這可能是貝因美上市8年來最重要的一份業(yè)績快報，它讓貝因美4月18日解除響了一年的退市風險警報，股票簡稱“*ST因美”亦變更為“貝因美”。
*ST就是那頂帽子，也是包秀飛朋友圈的雨傘。
連續(xù)兩年虧損額度超過歷史最高凈利潤，包秀飛有何信心于最艱難的時候空降貝因美，實現(xiàn)絕地反擊？
近日最新消息顯示，貝因美二股東恒天然是背后的“關鍵先生”。
包秀飛“刮骨療傷”貝因美
根據(jù)A股規(guī)定，上市公司連續(xù)兩年虧損就將面臨退市風險，股票簡稱冠以ST前綴與正常股票區(qū)隔，漲跌幅也被限制在5%以內(nèi)。
2016年、2017年連續(xù)兩年貝因美利潤為負，于是在2018年4月27日戴上了ST的帽子，要摘掉這頂帽子，得看2018年貝因美的財務表現(xiàn)，必須扭虧為盈。
根據(jù)財報，貝因美2017年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-10.57億元，同比下降35.40%。由于貝因美2016年凈利潤為-7.8億元，因此這兩年貝因美的凈虧損高達18億元。
統(tǒng)計貝因美歷年利潤表，2013年凈利潤7.21億為歷史最高記錄，2016年首次出現(xiàn)凈虧損就打破這個記錄，2017年凈虧損急劇擴大，這種呈斷崖式加速度下跌的趨勢，讓貝因美扭虧為盈的任務顯得無比艱巨。
“不是金剛鉆不攬瓷器活”，在2018年7月走馬上任貝因美總經(jīng)理之前，包秀飛擁有一份光輝的履歷。
包秀飛于2014年就職于荷蘭皇家菲仕蘭中國業(yè)務集團，任美素佳兒首席銷售官及消費型乳制品總經(jīng)理。2014年—2016年，美素佳兒在中國市場的銷售保持雙位數(shù)增長，2017年市占率一度有傳已擠進外資單一品牌前四名。在包秀飛離任之前，美素佳兒作為單一品牌的銷量在過去12個月中排名第一。
更早的時候，從2001年到2014年期間，包秀飛一直在惠氏營養(yǎng)品出任銷售總監(jiān)。加上在荷蘭皇家菲仕蘭將近四年的工作經(jīng)驗，包秀飛在國際奶粉行業(yè)擁有超過17年的從業(yè)經(jīng)驗。
在包秀飛看來，貝因美連續(xù)兩年虧損，主要是品牌的力量以及渠道等方面出了問題，與客戶之間的合作，團隊的整體執(zhí)行力等，這些方面都是“傷”。
2013年后，貝因美產(chǎn)品全線降價，并把降價的損失壓給渠道商，與后者關系從此惡化。正是從這一年頂峰之后，貝因美開始逐年向下。2016年，貝因美大打價格戰(zhàn)，推出瘋狂的“買一贈一”促銷活動，銷售費用率飆升到了62.13%，也就是賣100元產(chǎn)品需要62元的銷售費用，從而導致2016年的大虧。
包秀飛手起刀落，第一刀就是刮除渠道端“病灶”：加大直營業(yè)務比重，弱化“壓貨”的生意，做大真正來自消費者購買的生意。深挖三四線，推高端產(chǎn)品，是未來貝因美兩個重點的戰(zhàn)略方向。
包秀飛第二刀瞄準的是執(zhí)行力，在其出任總經(jīng)理的前90天，速度比外界想象的還要快：7月1日走馬上任；7月10日借助高端有機新品的發(fā)布會完成首秀并表態(tài)要“刮骨療傷、壯士斷腕”；9月26日，聯(lián)手京東發(fā)布新零售計劃。
二股東恒天然網(wǎng)羅人才救火
過去17年都在國際奶粉行業(yè)干得風生水起，包秀飛為何甘冒風險來趟貝因美的渾水？
據(jù)乳業(yè)界知情人士透露，說動包秀飛救火的不是別人，正是貝因美的二股東恒天然。
2015年恒天然以每股18元、總價接近35億元入股貝因美18.82%。作為貝因美二股東卻是少數(shù)股東，在9名成員董事會中只占兩席，公司此前并不參與運營管理。
但時間僅僅過去3年，貝因美業(yè)績大幅下滑讓恒天然傷透了心，乃至用“極度失望”的字眼表達。2018年1月甚至有傳言稱恒天然要全資收購貝因美，變財務投資為戰(zhàn)略投資赤膊上陣。
恒天然很快澄清傳言不實，至今仍是貝因美的二股東。
不過兩者矛盾從此開始公開化，恒天然派駐貝因美的董事多次要求貝因美提供2018年業(yè)務計劃及預算、現(xiàn)金流和外部融資能力分析等信息，而貝因美也公開對外表示，由于恒天然的拖累，致使經(jīng)營業(yè)績大幅下滑經(jīng)營遭遇困難，目前已經(jīng)到了無法達成共識。
雖然雙方有分歧，終究事實是恒天然真金白銀投資貝因美，恒天然要為投資回報負責。特別是在貝因美欲摘帽的關鍵時刻，二股東恒天然果斷出手拉了它一把，首先是動用自己豐富的人脈資源，幫助貝因美引進高管人才。
貝因美系列產(chǎn)品銷售策略的失誤，歸根究底都是人的問題。
2011年7月，也就是貝因美上市后三個月，貝因美創(chuàng)始人謝宏閃電辭職，創(chuàng)下了中國上市公司創(chuàng)始人最快離職紀錄，這一記錄至今無人打破。
接任董事長的常務副總朱德宇在上任僅僅9個月后便遞了辭呈；2012年4月，黃小強臨危受命，成為貝因美第三任董事長，不到兩年的2014年1月，黃小強成為第三個離職的董事長；一個月后，貝因美原總經(jīng)理王振泰轉任貝因美第四任董事長；2017年，貝因美內(nèi)部多名高管前后辭職。多年的董事長更替與高層動蕩，讓創(chuàng)始人謝宏意圖打造的嬰幼兒“吃、穿、用、行”全產(chǎn)業(yè)鏈成為泡影。
公司高層變動，一方面會造成中低層人員的大面積流動，使得定型的方案無法執(zhí)行下去，且不同管理人員的管理理念不一定相同，讓公司的戰(zhàn)略與執(zhí)行東搖西擺，必定會影響公司的業(yè)績，以至于2018年4月貝因美披星戴帽，瀕臨退市邊緣以至于2018年4月貝因美披星戴帽，瀕臨退市邊緣。
成敗皆在于人。2018年3月15日，退居幕后7年的謝宏重回一線，出任貝因美集團總裁；5月18日，53歲的謝宏當選貝因美董事長。
但謝宏已經(jīng)脫離一線7年之久，市場千變?nèi)f化早已不是當年的面貌，他的回歸更多是一種旗幟意義，給予公司與外界信心，而要落到具體執(zhí)行，還得倚靠近幾年奶粉行業(yè)的風云人物。
作為全球最大的乳品出口企業(yè)，貝因美的二股東恒天然無疑具備極為廣泛的人脈資源，2018年7月包秀飛入職貝因美，由恒天然引進可謂是輕車熟路。
恒天然集團總裁辦資深顧問蒲瑞安（Johannes Gerardus Maria Priem），為恒天然派駐貝因美的董事會成員。1997年至2013年，蒲瑞安受雇于荷蘭皇家菲仕蘭，并歷任該公司歐洲區(qū)、非洲區(qū)、中東及亞洲區(qū)執(zhí)行董事及非執(zhí)行董事等職位。
不難發(fā)現(xiàn)，蒲瑞安與包秀飛均有過荷蘭皇家菲仕蘭的工作履歷，而在2018年10月加入貝因美擔任副總經(jīng)理的王云芳，過去5年就職菲仕蘭中國業(yè)務集團任B2C消費品部高級銷售業(yè)務運營總監(jiān)。
與包秀飛一道加入貝因美的，還有營銷管理公司總經(jīng)理張穎，曾任惠氏北區(qū)總經(jīng)理。
過去貝因美高管頻繁辭職，在于沒有建立起成熟的職業(yè)經(jīng)理人體制。對于包秀飛的任命，貝因美在2018年7月20日發(fā)布的公告中也特別強調(diào)，在公司運營方面，董事長對總經(jīng)理全面授權，并強調(diào)總經(jīng)理在公司有“長期穩(wěn)定發(fā)展的打算”。
集體空降“國產(chǎn)奶粉第一股”貝因美救火的，卻是清一色的外企高管，恒天然顯然在背后推了一把。
最后一刻轉讓股權成功摘帽
這些外企高管在貝因美大施拳腳有個前提——貝因美保殼成功，2018年利潤必須回正 。如果連一個上市公司平臺都沒有了，恐怕再優(yōu)秀的人才都無力回天。
2018年12月29日，趕在該年最后一天前，貝因美董事會通過了轉讓資產(chǎn)議案，擬5.95億元轉讓與恒天然的合資公司達潤工廠51%股權，交易對方為恒天然SPV（Special Purpose Vehicle，意為特殊目的公司），同時終止與恒天然方面簽訂的“達潤協(xié)議”。
轉讓款抵銷了貝因美向其應付未付的6067.53萬(2.88億人民幣)澳元之后，剩余款項5924.17萬澳元(2.80億人民幣)由恒天然SPV分四筆于2019、2020、2021、2022年年末支付。
一定程度上，在接下來的四年里，這筆資金為貝因美提供了每年近7000萬元的收入保證。
2019年1月4日，深交所向貝因美下發(fā)問詢函，要求其說明擬終止“達潤協(xié)議”對公司生產(chǎn)經(jīng)營的具體影響、對2018年度財務報表的影響等。
1月15日，貝因美回應問詢稱，2016年10月至2018年12月，由于公司向達潤工廠的采購量均未達到協(xié)議金額，對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了負面影響。終止“達潤協(xié)議”后，貝因美與達潤工廠新的運營主體恒天然SPV公司繼續(xù)建立長期采購關系，可以繼續(xù)保障重要原物料的供應，對公司生產(chǎn)經(jīng)營不會產(chǎn)生重大影響。
同時，貝因美將不再承擔達潤工廠的資本支出，減少固定成本攤銷，“雖然將使得公司失去達潤工廠經(jīng)營所得的收益，但兩相權衡，終止協(xié)議對公司更為有利。”經(jīng)初步測算，終止“達潤協(xié)議”對貝因美2018年9月-12月財務報表的影響為3173.39萬元。
根據(jù)年報，貝因美2018年凈利潤扭虧為盈，達到4111.36萬元，同比增加103.89%，實現(xiàn)成功摘帽，3173.39萬元的財務報表影響無疑起到關鍵作用。
值得注意的是，一般而言，企業(yè)財務緊張轉讓資產(chǎn)股權“賣兒賣女”自救，大都會遭遇趁火打劫不得不虧損賣出。比如今年2月份中民投為償債，向綠地賣出董家渡地塊50%股權及轉讓方對標公司的全部債權，交易價格共計121億元，尚不足2014年中民投拿地時近250億元價格的一半，綠地撿了個大便宜。
2015年10月，貝因美收購達潤工廠51%權益時，付出了8200.80萬澳元（折合人民幣約3.6億元），并向達潤出資1999.2萬澳元，合計投入1.02億澳元，約合人民幣4.48億元。
如今5.95億元轉讓算下來還有30%的增值，恒天然出價可謂是厚道，當然作為二股東，恒天然與貝因美綁在一條船上，也無法如其他公司殺價。
經(jīng)營企業(yè)，不外乎就是人與錢兩大要素，在貝因美危急存亡之秋，恒天然在這兩大要素上予以至關重要的支持，無疑充分踐行了二股東的責任。
接下來，就是貝因美管理層砥礪前行了。
