全球流動(dòng)性繼續(xù)成為推動(dòng)糧價(jià)上漲之手，飆升的糧食價(jià)格將是全球經(jīng)濟(jì)不能承受之重。目前全球食品價(jià)格比一年前上漲36%,直逼2008年爆發(fā)糧食危機(jī)時(shí)的價(jià)格峰值。世行統(tǒng)計(jì)顯示，2010年國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格暴漲52%,小麥價(jià)格上漲49%;全球谷物價(jià)格在2010年6月至今年1月漲逾一倍。聯(lián)合國(guó)糧食及農(nóng)業(yè)組織（FAO）記錄肉類、奶制品、谷物、食用油等大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的世界糧食價(jià)格指數(shù)連續(xù)8個(gè)月上升，在今年2月達(dá)到236點(diǎn)，這一數(shù)字是1990年1月采用該項(xiàng)指數(shù)以來(lái)的最高水平。3月，世界糧食價(jià)格指數(shù)小幅回落2.9個(gè)百分點(diǎn)，但仍然較2010年同期高出37%.
受此影響，全球范圍內(nèi)的通脹水平大幅升高。2月份，OECD成員國(guó)CPI平均漲幅由1月份的2.2%升至2.4%,達(dá)到2008年10月以來(lái)最大漲幅。除了日本等少數(shù)國(guó)家外，自去年底以來(lái)歐元區(qū)、美英等經(jīng)濟(jì)體通脹壓力不斷加大，歐元區(qū)3月份CPI達(dá)2.6%,創(chuàng)兩年多最大升幅，美國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率也增至2.6%,而中國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年比增長(zhǎng)5.4%,達(dá)到2008年7月以來(lái)的最快增速。印度3月批發(fā)物價(jià)指數(shù)年比增長(zhǎng)8.98%,超出市場(chǎng)預(yù)期的8.36%以及2月份8.31%的增幅。
全球糧價(jià)上漲存在多方原因，例如極端天氣、糧食出口禁令、油價(jià)上漲乃至中東北非動(dòng)蕩局勢(shì)等，但根本力量還是流動(dòng)性這一重要推手。因?yàn)?，在?dāng)前，糧食在某種程度上實(shí)現(xiàn)了從商品屬性向商品屬性和金融屬性雙重并重的轉(zhuǎn)換，糧食作為"白金"已經(jīng)成為繼主權(quán)貨幣、黑金（石油）后新的泛貨幣化的價(jià)值符號(hào)，全球極度泛濫的貨幣正給給糧價(jià)泡沫提供了溫床。以M2口徑衡量，2000年，發(fā)達(dá)國(guó)家M2為4.5萬(wàn)億美元，2008年升至9萬(wàn)億美元，而今發(fā)達(dá)國(guó)家M2已升至10萬(wàn)億美元，全球流動(dòng)性甚至超過(guò)危機(jī)前的水平。
日本大地震后，日元流動(dòng)性再次沖擊全球市場(chǎng)。為了震后重建和維持震后金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性，日本央行采取了史無(wú)前例的"全面寬松的貨幣政策。從3月14日起連續(xù)六天，日本央行向短期金融市場(chǎng)注入資金高達(dá)53.8萬(wàn)億日元，是日本歷史上注資規(guī)模最大的一次，并且日本央行宣布將資產(chǎn)購(gòu)買資金的規(guī)模從5萬(wàn)億日元擴(kuò)大至10萬(wàn)億日元，同時(shí)維持信貸計(jì)劃規(guī)模在30萬(wàn)億日元不變，確保了資金鏈條在災(zāi)難發(fā)生后沒(méi)有斷裂。美國(guó)金融危機(jī)發(fā)生后，美聯(lián)儲(chǔ)累積向市場(chǎng)注入的資金超過(guò)2萬(wàn)億美元，在QE2計(jì)劃中，到本年6月累積注入6000億美元。日本央行本次注資相當(dāng)于美聯(lián)儲(chǔ)為對(duì)抗危機(jī)注資水平的四分之一到三分之一，相當(dāng)于QE2的規(guī)模，相當(dāng)于全球再來(lái)一次QE2.這筆資金的巨大規(guī)模決定了對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的影響將非常巨大?？紤]到日本金融市場(chǎng)的開(kāi)放性，在日本公共債務(wù)和央行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模不斷擴(kuò)大的情況下，日元無(wú)節(jié)制的發(fā)行將進(jìn)一步深化日元套息資本的地位，從而使日元的泛濫外溢更大空間的提升全球流動(dòng)性。
再看美元流動(dòng)性，美聯(lián)儲(chǔ)根本毫無(wú)收緊的動(dòng)向，美聯(lián)儲(chǔ)用一個(gè)可以稱得上"天量"的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃來(lái)支撐全球流動(dòng)性戰(zhàn)略。當(dāng)前，美國(guó)主權(quán)信用展望遭到70年以來(lái)的首次調(diào)降，美國(guó)深陷債務(wù)漩渦之中。在預(yù)算危機(jī)不斷拉警報(bào)的當(dāng)下，作為美國(guó)國(guó)債的最大買家的美聯(lián)儲(chǔ)，若貿(mào)然抽回流動(dòng)性，美國(guó)國(guó)債收益率將出現(xiàn)大漲，這將加重消費(fèi)者、企業(yè)及聯(lián)邦政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)，并使美國(guó)的財(cái)政狀況更加惡化，美聯(lián)儲(chǔ)怎敢輕舉妄動(dòng)。當(dāng)前，美國(guó)國(guó)債似乎也并不再像前些時(shí)候那么吃香，全球最大債權(quán)網(wǎng)沽空美債、第一大債權(quán)國(guó)日本四顧不暇勢(shì)必減持美債，而第二大債權(quán)國(guó)的中國(guó)也在尋求外儲(chǔ)多元化的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，美國(guó)國(guó)債成為美聯(lián)儲(chǔ)政策退出的最大羈絆，因此，貨幣政策已經(jīng)完全受制于美國(guó)的債務(wù)體制，美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)將量化寬松進(jìn)行到底。
在各股流動(dòng)性力量的疊加沖擊下，全球糧食價(jià)格上漲的壓力急劇升高，世行佐利克指出，飆升的食品價(jià)格已將全球4400萬(wàn)人推入赤貧境地，今后如果食品價(jià)格繼續(xù)上漲10%,又將有1000萬(wàn)人陷入赤貧，如果繼續(xù)上漲30%,那么這一群體將再增加3400萬(wàn)人，使得全球極端貧困人口達(dá)到12億，即每人每天的收入不超過(guò)1.25美元。由于在大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)中，有三分之二基本上是食品、能源和交通的價(jià)格。這些項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲，實(shí)際上成為這些國(guó)家巨大的社會(huì)成本。
當(dāng)前，高糧價(jià)已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)不能承受之重，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍十分脆弱及不確定的情況下，國(guó)際糧價(jià)的過(guò)度上漲將有可能對(duì)需要大量進(jìn)口糧食的新興市場(chǎng)國(guó)家?guī)?lái)巨大打擊，高額的食品支出將壓低消費(fèi)意愿，而進(jìn)口商品價(jià)格高于出口商品價(jià)格也可能使得貿(mào)易條件惡化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，從而影響全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程。
