導(dǎo)致2004年以來國際糖價不斷上漲的主要原因是全球食糖供需存在較大的缺口以及市場對食糖主要原料甘蔗生物能源概念的炒作，然而在高糖價利益的驅(qū)動下，巴西、印度等主要產(chǎn)糖國擴大了食糖的生產(chǎn)，全球食糖供不應(yīng)求的局面有望在2006/2007制糖年度實現(xiàn)平衡，國際糖價失去了繼續(xù)上漲的動力，近期向下調(diào)整不可避免。

    國際糖業(yè)組織（ISO）在本周二發(fā)表的月度報告認(rèn)為，考慮到巴西和印度兩國的食糖生產(chǎn)將進(jìn)一步擴張，泰國、中國和東歐的食糖產(chǎn)量呈恢復(fù)性增長，估計2006/2007制糖年度（10月至次年9月）全球的食糖產(chǎn)量與消費量相當(dāng)，過去3年來全球食糖市場供不應(yīng)求的局面將暫告一個段落。

    今年國家已進(jìn)行了6期55萬噸國儲糖競賣。目前還有40萬噸的國儲原糖在加工，其拍賣白糖量為36.8萬噸，預(yù)計近期國家有關(guān)部門會公布其拍賣的時間和方案。國儲拋糖雖然在一定程度上起到了穩(wěn)定糖價和調(diào)控白糖市場供應(yīng)的效果，但卻打亂了市場原有的食糖供應(yīng)格局，以至于目前的食糖現(xiàn)貨市場旺季不旺，市場觀望氛圍濃厚。

    目前，2005/2006制糖年食糖生產(chǎn)已經(jīng)結(jié)束，本制糖年全國累計產(chǎn)糖881.5萬噸，低于上制糖年的917.4萬噸。截至今年5月末，本制糖年全國累計銷售食糖587.4萬噸，低于上制糖年的658.8萬噸的水平，累計銷糖率66.6%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上制糖年的71.8%。此外，海關(guān)統(tǒng)計顯示，今年前4個月，全國累計進(jìn)口食糖25.61萬噸，累計出口食糖5.9萬噸，凈進(jìn)口食糖19.71萬噸。

    盡管由于食糖價格上漲對食糖消費有一定的抑制作用，但是銷區(qū)庫存薄弱卻是不爭的事實，而且7、8月份食糖消費高峰即將來臨，銷區(qū)相關(guān)企業(yè)補庫迫在眉睫，但是面對紐約國際原糖走軟和國家調(diào)控的雙重壓力，銷區(qū)保持觀望，而產(chǎn)區(qū)糖廠對前期的高糖價仍念念不忘，不愿意輕易大幅降價出售，況且還有原來廣西政府的4500元/噸的政策底價支撐，買賣雙方陷入一個相持的尷尬局面。6月8日，廣西南寧中間商站臺報價為4680元/噸，廣西集團報價也在4680元/噸左右。筆者以為，目前的僵持格局難以持續(xù)長久，4500元/噸的政策底價對白糖現(xiàn)貨價格支撐力度將逐漸減弱，如果國際糖價繼續(xù)走低，國內(nèi)糖價順勢下調(diào)將不可避免。

    技術(shù)分析顯示，目前紐約11號國際原糖7月合約日均線已經(jīng)轉(zhuǎn)呈空頭排列，并且16美分的重要支撐已經(jīng)跌破，后市將下探14.65美分的支撐。而鄭糖主力合約SR703日均線已經(jīng)開始初步呈現(xiàn)空頭排列，后期下調(diào)壓力明顯增大，4500附近的支撐也難以持久，一旦被有效突破，將繼續(xù)下探前期低點4270的支撐。