股市，向來可作為“社會晴雨表”來看。投資者的判斷，往往代表著價值風(fēng)向標(biāo)。茅臺、五糧液等高端白酒，近年來價格一路攀升，價格與價值的背離越來越遠(yuǎn)。由高價、暴利推高的業(yè)績，又使高端白酒在股票市場持續(xù)飄紅，股價被推到嚇人的高度。但是，僅僅一夜之間，國務(wù)院廉政工作會議“禁止用公款購買香煙、高檔酒和禮品”的一紙規(guī)定，就使投資者敏感察覺到：高端白酒以“三公消費”為支撐的市場基礎(chǔ)，已被極大削弱。做空高端白酒，也成了資本市場的必然反應(yīng)。
從理論上說，決定商品價格的主要因素有兩個：商品的價值和供求規(guī)律。供求規(guī)律是決定商品價格的要素之一，但不是全部。這里我們不說成本，只說供求。每瓶2000多元的茅臺，是否反映了其真實的供求規(guī)律，要看兩個前提：一是在充分競爭的條件下;二是市場環(huán)境是否健康。酒類市場，雖然不存在競爭不充分問題，但高端白酒的高價格、高業(yè)績，主要依托“三公消費”，而“三公消費”又是寄生在灰色或腐敗行政的變態(tài)市場上。依靠變態(tài)市場維持的價格與業(yè)績，不可能反映出真正價值。因此其高價格、高業(yè)績，必然也是虛泛、脆弱的。
有分析人士認(rèn)為：白酒價格為何持續(xù)上漲?一個可能的原因是，這三年的固定資產(chǎn)投資高位增長，而投資必然伴隨著大量的政務(wù)、商務(wù)活動，即使不愛喝酒的人，也有被動消費需求。我認(rèn)為這樣的分析比較牽強。固定資產(chǎn)投資——政務(wù)、商務(wù)活動——高端白酒需求，這三者的聯(lián)系并不緊密。白酒價格一路走高，更為直接的動力，還是有條件不計成本的公款消費。
在“三公消費”的強大支撐下，如今的高端白酒，似乎已經(jīng)不是為“喝”而存在，而是作為身份、地位、體面的象征，甚至作為保值、增值的炒作品而存在。價值被異化到這個地步，泡沫被戳破也就為期不遠(yuǎn)了。從這個意義上看，很難說到底是“三公消費”成全了高端白酒的今天，還是斷送了高端白酒的明天。
不過，有一點倒是肯定的，那就是隨著公款消費的淡去，高端白酒終于可以在以百姓為主體、以“喝”為主要目的的消費市場上，重新檢驗自己的價值了。再從宏觀角度看，高端白酒離開“三公消費”的襁袍，也終于可以糾正“財政資金為企業(yè)業(yè)績埋單”的自我循環(huán)式增長，整個行業(yè)也可以“是騾子是馬拉出來溜溜”了。
