受近期國際金融市場動蕩，美元走強(qiáng)及大宗商品下跌的影響，國際原糖期價上周五突然跳水，走出大幅下跌行情。國際盤走弱的帶動，使得原本已處于下跌趨勢中的國內(nèi)白糖期價的弱勢行情得以延續(xù)。綜觀目前國際國內(nèi)食糖市場基本面狀況，筆者預(yù)計(jì)短期內(nèi)這種弱勢行情將不會改變。
在國際糖業(yè)預(yù)測機(jī)構(gòu)最近發(fā)布的報告中，對有關(guān)甜菜糖將增產(chǎn)的消息，使得市場重新關(guān)注新年度全球食糖生產(chǎn)將過剩的預(yù)期。據(jù)英國Czarnikow公司9月14日發(fā)布的報告稱，2011/2012年度全球食糖供需將過剩530萬噸。報告稱，約占全球食糖總產(chǎn)量20%的全球甜菜糖的生產(chǎn)前景向好，估計(jì)新制糖年全球甜菜糖產(chǎn)量將從上年度的3220萬噸增至3810萬噸，其中歐洲產(chǎn)甜菜糖1790萬噸，增產(chǎn)13%.而另一國際糖業(yè)預(yù)測機(jī)構(gòu)Kingsman預(yù)測新年度全球食糖過剩量將達(dá)到916萬噸。
拋儲及進(jìn)口糖充斥市場，國內(nèi)食糖供應(yīng)明顯寬松。國家相關(guān)部門的密集拋儲及進(jìn)口將集中到港，使得目前國內(nèi)食糖市場供應(yīng)趨于寬松，對國內(nèi)食糖期現(xiàn)貨價格帶來較明顯的壓力。為調(diào)控國內(nèi)食糖市場價格，國家相關(guān)部門在8-9月份相繼進(jìn)行三次拋儲。截至目前，本榨季國儲共計(jì)競拍食糖187萬噸，是歷年拋儲量之最。從拍賣價格上看，9月16日拍賣的第九批20萬噸食糖均價為7021元/噸，較第八批7645元/噸的均價出現(xiàn)較大幅度的下跌。顯示在供應(yīng)得到改善的情況下，價格出現(xiàn)明顯回落態(tài)勢。
旺季消費(fèi)退潮，國內(nèi)現(xiàn)貨價格走弱。隨著夏季消費(fèi)旺季及中秋、國度雙節(jié)備貨的結(jié)束，國內(nèi)用糖基本進(jìn)入淡季。國內(nèi)食糖產(chǎn)銷區(qū)價格已連續(xù)5周下跌。截至9月18日當(dāng)周，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價已跌至7430元/噸，每噸較前期峰值時的7800元下跌了360元，云糖則繼續(xù)維持弱勢下跌態(tài)勢，目前也已跌至7250元/噸一線。目前廣西云南產(chǎn)區(qū)市場行情呈現(xiàn)有價無市狀態(tài)，銷售則處于緩滯之中。銷區(qū)方面，由于拍賣的國儲糖進(jìn)入市場流通，對商家的心理造成一定的影響，近期北方銷區(qū)銷量明顯較差，糖價亦呈現(xiàn)大幅回落的情況。目前北方銷區(qū)多以銷售國儲糖為主，價格低于兩廣糖近50元/噸左右。
綜上所述，筆者認(rèn)為，在國內(nèi)食糖消費(fèi)高峰過去后，時值新舊榨季交替的時間節(jié)點(diǎn)上，市場購銷情況明顯呈現(xiàn)轉(zhuǎn)淡的態(tài)勢，國內(nèi)現(xiàn)貨價格連續(xù)五周下跌。同時，國儲拍賣頻率加快且拍賣均價出現(xiàn)下滑，對期現(xiàn)價格形成明顯壓制作用。技術(shù)面上，鄭糖主力1201合約期價呈現(xiàn)出震蕩走弱態(tài)勢，期價始終受到短期均線的壓制，中期下跌形態(tài)保持良好，后市進(jìn)一步下探的可能性較大。（格林期貨分析師 崔家悅）
