瀏陽河酒是否已“停產(chǎn)”，這兩天成為酒業(yè)圈熱議的話題。
近日有報道稱，湖南瀏陽河酒業(yè)發(fā)展有限公司（下稱“瀏陽河酒”）下發(fā)一份《緊急通知》，正式宣告停產(chǎn)、員工無限期放假。消息發(fā)布后，正在南京舉辦瀏陽河柔和系列新品上市發(fā)布會的瀏陽河酒銷售總經(jīng)理陳建波坐不住了。5月11日，他向《第一財經(jīng)日報》記者回應(yīng)稱：并非“全面停產(chǎn)”，只是位于瀏陽市的永安名酒城暫時停產(chǎn)，不過公司在另一個基地代加工生產(chǎn)。
另一個基地在哪里，陳建波稱在與瀏陽河戰(zhàn)略合作的新資本方那里，不過因為涉及上市公司，暫不方便透露。
“為了上市而上市，且在近三四年借道資本市場的過程中荒廢了主業(yè)，本末倒置。”資深白酒專家晉育鋒的觀點也得到瀏陽河酒原高管的認(rèn)同，他認(rèn)為瀏陽河的衰敗，與行業(yè)調(diào)整有關(guān)，但更多是資本融資的失敗。
停產(chǎn)疑云
上述報道援引一份《緊急通知》內(nèi)容稱，“公司（瀏陽河酒）目前已無法進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營，生產(chǎn)、銷售全面停滯，也無力繼續(xù)維持公司員工的各項開銷。自本月起，全體生產(chǎn)及管理員工無限期放假，并停止各項費(fèi)用及工資的發(fā)放。因放假時間過長，建議員工另謀職業(yè)。”
就是這份通知，瞬間在酒業(yè)圈里炸開了鍋，圈里都清楚瀏陽河如今的衰敗，但沒有料到會到如此境地。
瀏陽河與金六福一樣，曾同為五糧液最早一批OEM品牌。借助五糧液的品牌影響力，瀏陽河過去注重終端網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)以及事件營銷，很快成為享譽(yù)全國的品牌。尤其是與2005年的超級女聲的合作，使得瀏陽河名聲大漲。
上述瀏陽河酒原高管介紹，公司目前的處境更多是資本對賭帶來的惡果，并非生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)太大問題。
目前，瀏陽河酒旗下品牌包括綿雅、年份酒、醇香等多個系列，有藍(lán)瓶、紅瓶等多種包裝，產(chǎn)品面寬，品牌多，整體價位偏中低端。雖然在行業(yè)調(diào)整期面臨較大競爭壓力，但一些經(jīng)典品種，如青花瓷系列、50年慶典系列，還是有相對穩(wěn)定的消費(fèi)群。
瀏陽河酒的一位經(jīng)銷商向本報記者介紹，目前他還在運(yùn)作瀏陽河酒產(chǎn)品，不管怎樣，“對瀏陽河還是有感情的”。
陳建波稱，瀏陽河酒永安名酒城暫時停產(chǎn)有兩方面考慮：一是名酒城生產(chǎn)基地在升級改造；二是對接未來公司上市發(fā)展的需要。此外，公司會依法、合理安排員工，將分三類處理：加強(qiáng)對一部分員工的培訓(xùn)，一部分員工將安排到新的生產(chǎn)基地工作，另一部分不符合公司要求的進(jìn)行淘汰。
陳建波向本報記者介紹，對于一家企業(yè)來講，員工優(yōu)勝劣汰是很正常，“這次只涉及名酒城基地生產(chǎn)方面的員工，第三部分（淘汰）屬于極個別情況，很少。”
那么，“暫時”停產(chǎn)的永安名酒城何時完成升級改造？陳建波表示“需要半年左右時間才能完成，期間對公司生產(chǎn)經(jīng)營影響有限。”他強(qiáng)調(diào)，對瀏陽河酒來說，保證市場上的正常生產(chǎn)供應(yīng)，目前公司的調(diào)整只是為了適應(yīng)將來發(fā)展需要。
樣本意義
瀏陽河酒的衰敗雖是個案，但在行業(yè)一片哀聲的當(dāng)下，對同行則具有借鑒意義。
晉育鋒向本報記者分析：“立基市場、固定消費(fèi)群、品牌力和資本力，是酒企在行業(yè)調(diào)整期生存發(fā)展之本。”失去這些根基的品牌酒企，接下來都將面臨出局的風(fēng)險，瀏陽河或許只是一個開始。
在他看來，瀏陽河在引入風(fēng)投時略顯盲目，隨后的業(yè)績對賭讓處于行業(yè)調(diào)整中的瀏陽河酒失去方向，“沒有業(yè)績支撐的資本杠桿又有什么意義呢？”
2011年，瀏陽河引進(jìn)包括湖南高新創(chuàng)投集團(tuán)、中金國際、上海寶聿等多家投資機(jī)構(gòu)10億元戰(zhàn)略資本，占增資擴(kuò)股后新公司約36.56%的股份。
在瀏陽河酒開啟資本市場的征途中，公司還背負(fù)著一份沉甸甸的對賭協(xié)議。瀏陽河酒方面承諾：2012年銷售收入不低于12億元，凈利潤不低于3億元；2013年銷售收入不低于16億元，凈利潤不低于4.2億元；2014年銷售收入不低于22億元，凈利潤不低于6億元。
湖南創(chuàng)投董事長劉少君當(dāng)時還稱，瀏陽河酒方面向投資機(jī)構(gòu)承諾2015年前上市。
根據(jù)此前尋求的合作方*ST皇臺（000995.SZ）披露的數(shù)據(jù)，瀏陽河酒2012年、2013年的營收分別為1.69億元、2.15億元，凈利潤只有126.56萬元和1298.82萬元。
顯然，瀏陽河酒在與投資方的對賭中完敗。
在瀏陽河近兩年衰敗的過程中，投資方也在不斷尋求退出，然而每次都未能如愿。2013年11月，大元股份（600146.SH）公告稱，擬收購瀏陽河酒100%股權(quán)，此事告吹后，2014年6月，瀏陽河酒又瞄準(zhǔn)了*ST皇臺，但最終仍以失敗告終。
“近兩年的重組嚴(yán)格意義上并非瀏陽河在主導(dǎo)，而是此前進(jìn)入的風(fēng)投在操作，急于找到下家接盤進(jìn)而退出。”一位熟悉瀏陽河酒的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司當(dāng)初引入風(fēng)投實在太盲目了。
對此，陳建波向本報記者稱，“目前資本方主要有兩個要求：一是希望瀏陽河酒向上市公司的條件要求靠近，進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)的公司治理；二是應(yīng)有市場要做起來，目前以湖南大本營為主。”
“在大本營市場還沒有居于主導(dǎo)地位的酒企，隨著財務(wù)壓力凸顯，高端上不去、低端費(fèi)用又居高不下，公司盈利能力將持續(xù)下滑。”晉育鋒認(rèn)為，一部分企業(yè)接下來都會為曾經(jīng)高速擴(kuò)張的行為買單。
在他看來，瀏陽河酒生產(chǎn)基地暫時停產(chǎn)拉開了品牌酒企困境惡化的序幕，“2015年以后，白酒產(chǎn)業(yè)進(jìn)入整合小高潮，越來越多的企業(yè)將因為扛不住這輪調(diào)整而退出。”
