公司修訂后的《黑牛食品股份有限公司限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案修訂稿）及其摘要》已經(jīng)中國證監(jiān)會審核無異議，議案尚需提交股東大會審議。

　　點(diǎn)評：

　　11年8月30日上調(diào)公司評級至"買入"，至今已上漲23.62%。 我們在11年8月30日上調(diào)公司評級至"買入"，其后股價(jià)上漲，受大盤調(diào)整影響而有所回落。然我們在10月26日的三季報(bào)點(diǎn)評中繼續(xù)維持"買入"評級，并提請投資者重點(diǎn)關(guān)注公司收入增速的提升。至今在滬深300下跌13.15%的情況下，公司股價(jià)逆市上漲了23.62%。

　　公司戰(zhàn)略規(guī)劃清晰，液態(tài)飲品團(tuán)隊(duì)建設(shè)取得重大突破，產(chǎn)品差異化明顯、后續(xù)產(chǎn)品研發(fā)的人員、設(shè)施和能力到位，營銷措施逐步加大并超市場預(yù)期，這些都是我們上調(diào)公司評級至"買入"的關(guān)鍵所在。輔助以產(chǎn)能釋放和股權(quán)激勵(lì)，公司未來業(yè)績高增長可期。

　　微調(diào)2012年業(yè)績增長要求，從原來的26%提高至28.57%，2013年業(yè)績增長要求從28%略提高至28.21%。

　　《黑牛食品股份有限公司限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案修訂稿）及其摘要》將2012年的業(yè)績增長要求從26%提高至28.57%，這使得公司的股價(jià)維持在目前的高位成為可能。根據(jù)我們的業(yè)績預(yù)測，明年有望實(shí)現(xiàn)約50%的業(yè)績增長，因此12年業(yè)績要求的輕微上調(diào)不會影響行權(quán)的難度。