3月9日，*ST通葡收報7.72元，漲1.98%。至此，該股已連漲8周，較2011年底的5.93元，漲幅達到30.19%。
3月6日，*ST通葡發(fā)布的年報顯示，2011年業(yè)績扭虧，凈利潤為390萬元，每股收益0.03元，每股凈資產(chǎn)0.98元，凈資產(chǎn)收益率2.9%。
經(jīng)營趨好似乎吻合其二級市場2012年開門紅的表現(xiàn)，殊不知，這家上市十年、主營葡萄酒釀造銷售的上市公司，沉疴難起，多年來游走于退市邊緣。
現(xiàn)在的問題是，扭虧為盈的*ST通葡的退市危機是否輕松化解了呢？
云南紅無力回天的通葡
“剛到公司，其經(jīng)營慘狀令我非常震驚。”2月末，*ST通葡前總經(jīng)理李欣新重提兩年多前接手公司時的情景。
*ST通葡實施資產(chǎn)重組前，李在通恒國際旗下云南紅酒業(yè)有限公司擔任營運總監(jiān)，2009年8月，被重組方委派駐*ST通葡，擔任公司總經(jīng)理。與云南紅葡萄酒資產(chǎn)重組失敗并終止后，2011年8月9日卸職離任。
“*ST通葡員工每月工資600元，十年沒漲過，上市公司欠社保醫(yī)保500多萬，欠稅1600多萬元。”李欣新說。
入主*ST通葡運營到重組失敗離職的近兩年時間，李欣新及其團隊并未逆轉(zhuǎn)危局。盡管年銷售額增長30%以上，但因公司長年累積的巨額非經(jīng)常損益財務費用負擔，只能助上市公司減虧。
2009年10月-12月，公司實現(xiàn)銷售收入1383萬元，凈利潤-3820萬元，其中當期計提的減值損失高達2126萬元；2010年實現(xiàn)銷售收入8288萬元，凈利潤-2286.4萬元，其中非經(jīng)營因素費用支出影響高達698萬元；2011年上半年，實現(xiàn)銷售收入4436萬元，利潤-183萬元，非經(jīng)常損益影響則高達354萬元。
據(jù)透露，*ST通葡與云南紅重組期間消化掉的非經(jīng)常損益損失，只是其歷年累積隱形費用的冰山一角，誰也無法預計何時方能走出沉淪的泥沼。
內(nèi)部人士稱年報扭虧靠會計粉飾
*ST通葡在發(fā)布的上述年報中，董事會也坦承，“2011年為公司發(fā)展歷史上最為關(guān)鍵的一年，既要面對市場下滑，經(jīng)營虧損，隊伍不穩(wěn)定、扭虧等問題；同時又要面對由于與通恒國際進行的重大資產(chǎn)重組終止使公司管理層變動的問題，大量改革舉措無法落實，大量合作伙伴心存疑慮。”
但年報卻同時明確表示，公司已扭虧為盈，將同上交所聯(lián)系、協(xié)商，做好特別處理申請撤銷工作，爭取早日以嶄新面貌出現(xiàn)在資本市場。
但*ST通葡人士爆料，公司2011年實現(xiàn)報表盈利主要是靠會計粉飾取得，仍有巨額應收款及在建工程未按規(guī)定計提壞賬損失準備，如嚴格按照會計政策處理，*ST通葡2011年無法盈利。未來持續(xù)盈利依然面臨壞賬損失的巨大壓力。
日前，*ST通葡一位離職人士也透露，“公司2011年之所以實現(xiàn)盈利，是因為該計提的壞賬沒有按規(guī)定計提。”
公司披露的財務數(shù)據(jù)顯示，2009年，計提資產(chǎn)減值損失2261.3萬元，凈利潤虧損3789萬元；2010年計提資產(chǎn)減值損失1615萬元，凈利潤虧損2286萬元；2011年，計提資產(chǎn)減值損失只有270.5萬元，實現(xiàn)凈利潤390.5萬元。
正是基于上述情形，上述人士得出公司2011年計提資產(chǎn)減值損失僅200多萬不正常。
此外，*ST通葡在建工程多年來一直維持在1700萬左右。“集安在建工程是個存在多年的爛尾工程，公司員工都知道，只要到那里看一下，你就會知道情況。”上述人士介紹*ST通葡在建工程實情。
公司其他應收款明細顯示，2009年以前存在大量個人高額借款，有些涉及公司高管，欠款時間動輒兩年甚至是三年以上。財報顯示，2011年中期，公司副總經(jīng)理陳丕龍欠款149萬元，2011年末，陳欠款109萬元。欠款年限顯示，累計欠款包括1年以內(nèi)、1-2年、2-3年和3年以上欠款。
知情人士透露，個人欠款多以各種名義支出的費用，公司為平衡賬目報表，刻意要求以借款形式掛賬而不計入當期成本費用。在公司內(nèi)部曾發(fā)生過銷售提成按員工借款處理的情形。
或“難逃被人葬送厄運”
此外，尤為緊要的是，*ST通葡至今仍未完全從與恒通國際進行的重大資產(chǎn)重組終止引發(fā)的管理層變動的陣痛中解脫。
據(jù)了解，云南紅管理團隊撤出后，當?shù)劂y行隨即收回公司借款，致使公司經(jīng)營現(xiàn)金流高度緊張。2012年2月7日，剛啟動的定向增發(fā)8000萬股、募資42880萬元的議案，被股東大會否決，此舉令*ST通葡自我救贖行為夭折。
業(yè)內(nèi)人士對*ST通葡生存現(xiàn)狀的評價是，生產(chǎn)設備老化、工藝落后固然是企業(yè)發(fā)展的硬傷和短板，但如果公司治理不盡快提高改善，設備工藝改造得再好、經(jīng)營資金再充盈也難逃被人葬送的厄運。
*ST通葡前資產(chǎn)重組方實際控制人——通恒國際董事長武克剛近日在北京表示，“沒想到通化葡萄酒這個百年品牌，竟被內(nèi)部人搞得一塌糊涂，非常令人痛心。”
他表示，“如果公司不盡快扭轉(zhuǎn)目前的狀況，通化葡萄酒這個百年民族紅酒品牌很可能被葬送。”
