“拋棄”雙溝酒業(yè)，3.48億元牽手“枝江酒業(yè)”，維維股份掀起了新一輪白酒行業(yè)并購高潮，而在早前，華澤集團已經(jīng)在全國展開“攻城略地”，以經(jīng)銷商身份深度介入白酒業(yè)。白酒業(yè)資深營銷專家鐵犁表示，未來幾年，白酒行業(yè)的兼并仍將繼續(xù)，但從目前的情形看，可吃的“魚”也已經(jīng)不多，兼并對象復雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)和對自身品牌的長遠發(fā)展考慮，導致兼并對象越來越謹慎。由于消費稅、禁酒令、經(jīng)濟危機等多重因素的影響，白酒業(yè)目前尚無較強的回暖信號，鐵犁更預言，白酒企業(yè)明年更難過。
 
    并購對象謹慎“言賣”

    白酒的高利潤已經(jīng)是不爭的事實，最近幾年，白酒行業(yè)也進入了群雄逐鹿的時代，一線品牌也不再固守自己的一畝三分地，期望通過并購擴大地盤。與此同時，做洋酒的、做豆奶的、做房地產(chǎn)的也紛紛跨入這個行列，而在這場博弈中，兼并對象也越來越多地考慮到自身的發(fā)展，不再盲目地“一賣了之”。

    鐵犁分析，因為很多白酒企業(yè)涉及到國營企業(yè)的兼并，“兼并要顧及的因素也更多了，已經(jīng)不光是出錢就能解決的問題。”正是如此，讓“不差錢”的中糧也與西鳳酒擦肩而過，而維維股份順利并購枝江酒業(yè)，很大一部分原因在于枝江酒業(yè)幾年前就經(jīng)歷過管理層持股改制，員工不再是國企員工，地方政府國有股也僅占20%，換句話說，這個時候就要看管理層的決心了。

    枝江酒業(yè)的掌門人蔣紅星也表示，不管最終哪家企業(yè)投資枝江酒業(yè)，都應以枝江酒業(yè)未來的發(fā)展為前提，企業(yè)應是最大的受益者。

    至于為何維維股份能最終“得手”，鐵犁分析，目前的情形肯定是“大魚吃小魚”，但“大魚”不局限于同行業(yè)的公司，這樣“小魚”的選擇機會更多，如果被同行業(yè)的公司兼并，被兼并對象很可能遭遇“雪藏”或淪為對方的原料基地。

    經(jīng)銷商深度介入

    值得注意的是，經(jīng)銷商的腳步也越來越快了，因“金六福”而在白酒行業(yè)有所建樹的華澤集團已經(jīng)不再滿足于經(jīng)銷商的角色，8月底，華澤集團旗下的華致酒行將被稱為“異地茅臺”的貴州珍酒廠收歸麾下，而目前華致酒行已經(jīng)從華澤集團剝離，醞釀上市。

    自2001年開始，華澤集團先后完成了對廣東德慶無比養(yǎng)生酒業(yè)有限公司、云南香格里拉酒業(yè)股份有限公司、安徽臨水酒業(yè)有限公司、陜西省太白酒業(yè)有限責任公司、貴州珍酒廠的并購或控股，憑借資本實力，通過傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道整合上游的酒類生產(chǎn)企業(yè)，并借力華致酒行進入零售領(lǐng)域，實現(xiàn)酒業(yè)的上、中、下游的貫通，達到“酒業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈”各個環(huán)節(jié)的優(yōu)勢互補及資源高效整合。

    與此相似的還有五糧液經(jīng)銷商銀基集團，其已于今年4月在港交所上市。鐵犁表示，基于白酒的產(chǎn)業(yè)特性，越來越多的企業(yè)正在深度介入白酒行業(yè)。

    明年才是寒冬？

    早在兩個月前，行業(yè)就期待國慶和中秋的“雙節(jié)”為白酒業(yè)“提振”，同時也預言白酒業(yè)將回暖，但來自證券公司和市場終端的信息顯然給這一說法潑了冷水。

    消費稅、醉駕嚴打、經(jīng)濟危機，這一系列的因素導致“雙節(jié)”銷售沒有出現(xiàn)預期的火爆，經(jīng)營著十多家酒類專賣店的李先生首次愁眉苦臉，“終端利潤本來就不高，但今年的下降幅度超過預期。”據(jù)其描述，在國慶前還有一波銷售小高潮，進入國慶幾乎就“沒怎么賣”，高端白酒的下滑超過10%。

    鐵犁表示，從銷售量上看，應該沒有太大變化，因為中低端的影響相對較小，但銷售額肯定明顯受影響，“幾百元的茅臺五糧液抵得上數(shù)十瓶的低端酒。”他表示，從去年金融危機開始，高端白酒的影響正在加深，今年企業(yè)還能通過壓貨、限量來掩蓋危機造成的影響，但到今年底，庫存消化基本完畢，“應該說，明年才是高端白酒最難過的時候。”

    數(shù)字看白酒業(yè)

    136.64%

    五糧液10月19日發(fā)布的三季報顯示，前三季度凈利潤接近23億元，同比增加44.67%；其中第三季度凈利潤為6.9億元，同比增加136.64%。

    公告顯示，截至第三季度，五糧液總資產(chǎn)達到189.13億元，較年初增加了40.14%，主要原因是公司收購酒類相關(guān)資產(chǎn)引起存貨及固定資產(chǎn)大幅提升。公告稱，由于公司經(jīng)營狀況良好，凈利潤大幅增加，經(jīng)營積累使貨幣資金在支付了38億元收購資產(chǎn)款后，仍比年初增長了6.39億元，增幅10.78%。

    值得注意的是，五糧液近期被“三宗罪”纏身，盡管已于今年7月份公布了關(guān)于合資設(shè)立酒類銷售公司暨解決關(guān)聯(lián)交易事項方案，并約束公司與集團的持股比例為8比2。但到了9月份，五糧液被證監(jiān)會立案調(diào)查，整體上市的時間表可能延后。

    12.55億元

    瀘州老窖10月15日公布三季度業(yè)績，其成績單顯示，公司前三季實現(xiàn)營業(yè)總收入32.11億元，同比增長4.35%，歸屬上市公司股東的凈利潤12.55億元，比上年同期增長15.72%。7～9月凈賺4億元，同比增長17.52%。

    分析師認為，嚴查酒后駕車推遲了旺季復蘇進程。三季度國窖1573銷量同比下滑約10%，但嚴查酒后駕車使其三季度未能實現(xiàn)銷量同比正增長。

    1956萬元

    沱牌曲酒10月15日晚間發(fā)布三季報，公司第三季度實現(xiàn)凈利潤1956.2萬元，同比增長62.5%。

    沱牌曲酒此次交出的三季報要明顯好于中報。中報顯示，沱牌曲酒營業(yè)收入3.91億元，較上年同期減少20％，凈利潤2581.12萬元，較上年同期減少10.96％。