明年經(jīng)濟可能處在一個較低通脹的環(huán)境下，因此，央行采用加息手段收緊貨幣政策的意愿顯得并不十分緊迫，而以投資帶動而出口恢復(fù)相對滯后的經(jīng)濟復(fù)蘇特征可能使得央行采取利率和匯率手段收緊貨幣政策的時間相對滯后。
 
     過去豬肉價格瘋漲的局面明年可能不會出現(xiàn)。2000年以來我國發(fā)生的兩次通貨膨脹（2003-2004年和2007-2008年）主要是由食品價格上漲推動，2003-2004年是源于糧食和豬肉價格上漲，2007年是因為豬肉和油脂價格升高。糧食、豬肉等農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲主要有以下兩種原因，供給短缺和成本推動，前者主要受農(nóng)產(chǎn)品自身的生產(chǎn)周期影響；后者主要是因為肥料價格和動物飼料價格等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格上漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格和PPI以及原材料購進價格指數(shù)的走勢較為一致，輸入性因素明顯。

　　考慮供給和輸入性因素，我們認為食品價格或不會出現(xiàn)如2007年般的上漲。這主要是基于以下三點原因：

　　（1）2007年豬肉價格暴漲除了正常的周期性因素以外還受到豬病疫情的影響，豬病疫情加大了豬肉價格上漲的程度，盡管近期在部分的地區(qū)發(fā)生了豬病疫情，但就目前的情況來看影響并不太大。

　?。?）2004年在豬肉價格上漲之前豬糧比連續(xù)19個月低于6的盈虧平衡點，而從2009年6月份開始的這輪豬肉周期，在豬肉價格上升之前豬糧比價僅2個月（5月和6月）低于盈虧平衡點。由于國家在6月份啟動了國產(chǎn)凍豬肉收儲計劃使得豬肉價格低迷的狀況并沒有持續(xù)太久，因此，對于養(yǎng)殖戶積極性的打擊并沒有2003年的時候大，由此推測，明年豬肉供給出現(xiàn)嚴重短缺的可能性并不大。

　　（3）眾多的專家表示，由于此次金融危機導(dǎo)致的經(jīng)濟衰退是二戰(zhàn)以來最嚴重的衰退，雖然目前主要經(jīng)濟體經(jīng)濟已經(jīng)開始復(fù)蘇，但危機的調(diào)整不會在短時間內(nèi)結(jié)束，世界經(jīng)濟的復(fù)蘇過程會緩慢而曲折，因此，明年國際大宗商品的價格或很難像2007年那樣迅猛上漲，輸入性因素對于我國糧食等農(nóng)產(chǎn)品價格的拉動作用可能不會比2007年的時候強。

　　CPI上漲主要表現(xiàn)為食品CPI上漲，非食品CPI平穩(wěn)

　　糧食、油脂和豬肉是食品價格上漲的主要推動力

　　最近兩個豬肉價格周期和CPI周期趨同

　　農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料和PPI以及購進價格指數(shù)走勢較一致，輸入性因素明顯