從全年角度和消費(fèi)淡旺季轉(zhuǎn)換角度來(lái)看，我們認(rèn)為，個(gè)人消費(fèi)品特別是乳品和啤酒行業(yè)將成6月份領(lǐng)跑品種。
我們分析后認(rèn)為，個(gè)人消費(fèi)品第二、三季度相對(duì)熱度當(dāng)仁不讓?zhuān)貏e值得指出的是乳品龍頭公司有望發(fā)生事件性機(jī)會(huì)，同時(shí)，啤酒消費(fèi)旺季即將開(kāi)始。
同時(shí)，6月份世界杯將助推主題投資，乳品肉制品等個(gè)人消費(fèi)品周期性更為淡化，有助于相關(guān)板塊的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，因此本月繼續(xù)重點(diǎn)推薦乳品和啤酒板塊。實(shí)際上，行業(yè)數(shù)據(jù)也支持上述投資思路，乳品行業(yè)全年噸產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)量增長(zhǎng)率分別為9%和10%、銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率20%；啤酒行業(yè)全年噸酒價(jià)格、產(chǎn)量和銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率分別有望達(dá)到3%、7%和10%左右；白酒行業(yè)四年來(lái)當(dāng)月增速環(huán)比首次連續(xù)下滑。
我們認(rèn)為，食品飲料板塊主要風(fēng)險(xiǎn)因素為：1)月度銷(xiāo)售數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)普遍預(yù)期。2）個(gè)股事件性機(jī)會(huì)久拖不決，可能影響投資組合短期內(nèi)表現(xiàn)。3）二季報(bào)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)普遍預(yù)期。目前來(lái)看，伊利股份將成為一年內(nèi)唯一具有超額收益的大市值投資品種；我們本月投資組合將全部配置個(gè)人消費(fèi)品：乳品70%、啤酒30%。乳品繼續(xù)納入伊利股份,啤酒納入青島啤酒和燕京啤酒。
