中央擴大內(nèi)需，支持食品消費。農(nóng)村居民平均消費較城鎮(zhèn)居民多，因此中央一系列的強農(nóng)惠農(nóng)措施對增加農(nóng)民收入十分有利，對中國內(nèi)需有極大幫助。數(shù)據(jù)顯示，不論城鎮(zhèn)或農(nóng)村居民花費于食品上的比重均是最大的。城鎮(zhèn)化同時促進食品消費。我們認為更高的平均收入和消費將對被視為大眾基礎(chǔ)消費品的食品飲料產(chǎn)品有十分利好的影響。

    原材料價格維持高位，大幅回落機會不大，龍頭轉(zhuǎn)移成本能力。不論基礎(chǔ)原材料，例如白糖、棕櫚油、塑料等，或是農(nóng)產(chǎn)品，例如玉米、大米、小麥等，其價格均維持于高位，增加整個行業(yè)的成本壓力。不過，由于每個子行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)對旗下產(chǎn)品的定價能力較強，因而能夠因應(yīng)成本的上升而調(diào)整售價，從而轉(zhuǎn)嫁上升成本予消費者。

    豬肉價格下半年開始回升。與糧食、蔬菜等不少食品價格的升勢相比，目前豬肉價格仍處于低位，按目前情況來看，生豬和豬肉價格的底部已經(jīng)見到，預(yù)期價格將逐步回升。預(yù)期豬價升勢將在8月份后開始顯著，我們預(yù)計豬肉價格可能會從低位回升約位15-20%.

    屠宰及肉制品行業(yè)，受惠豬價前低后高，行業(yè)整合加快。由于3月至8月份，豬價仍將低位運行，有利于屠宰企業(yè)在期間低成本收購生豬?，F(xiàn)時，預(yù)期豬肉價格會在消費旺季（9月-2月）回升，將刺激收入及盈利上升。加上行業(yè)集中度太低，新生豬屠宰行業(yè)發(fā)展規(guī)劃令行內(nèi)整合加快，利好行內(nèi)龍頭上市企業(yè)。

    乳制品行業(yè)強力復(fù)蘇。乳制品及液體乳今年1-5月累計產(chǎn)量同比增長理想，基本證實已經(jīng)基本度過了三聚氰胺的行業(yè)危機，恢復(fù)每年平均10%增長速度不成問題。而且，城鄉(xiāng)乳制品消費差距很大，因此若城鎮(zhèn)化比率不斷提高，乳制品銷量將能大幅提升。