今年以來，在“玉米供給缺口說”的支撐下，國內(nèi)玉米價(jià)格持續(xù)攀升，但是經(jīng)過4、5月份大幅上漲后，后市上漲潛力已經(jīng)透支。進(jìn)入6月份，在資金、倉儲等成本上升的推動(dòng)下，國內(nèi)玉米市場仍然保持緩慢抬升的趨勢，上漲速度較快的北方地區(qū)，近段時(shí)間也一直保持小幅調(diào)整的行情。

　　東北玉米價(jià)格堅(jiān)挺

　　國家糧油信息中心最新報(bào)告顯示，東北地區(qū)玉米市場價(jià)格基本穩(wěn)定，收購市場基本上有價(jià)無市，農(nóng)戶自留的極少部分玉米主要作為自家養(yǎng)殖使用。市場中“供需缺口說”雖然存在，但隨著時(shí)間的推移，市場主體的心態(tài)也開始發(fā)生改變，由于玉米價(jià)格高位企穩(wěn)，貿(mào)易企業(yè)的利潤沒有增加，加上夏季氣溫升高，玉米保存難度增加，尤其是中小型的貿(mào)易企業(yè)的出庫意愿增加，市場供應(yīng)增加。鑒于東北地區(qū)用糧企業(yè)庫存普遍較高，總的判斷是：東北地區(qū)玉米供應(yīng)偏緊，但基本上能夠滿足生產(chǎn)需求。

　　天氣及種植方面，5月中下旬開始，東北大部地區(qū)持續(xù)低溫多雨等不利天氣，降水偏多的局面一直延續(xù)到6月上旬，局部地區(qū)玉米出苗和生長進(jìn)度曾受到一定影響。進(jìn)入6月中旬后，東北多數(shù)產(chǎn)區(qū)氣溫開始緩慢回升，同時(shí)天氣也開始好轉(zhuǎn)，為當(dāng)?shù)赜衩咨L創(chuàng)造了有利條件。目前，東北多數(shù)產(chǎn)區(qū)玉米作物長勢趨于正常，其中黑龍江省大部產(chǎn)區(qū)玉米作物已經(jīng)進(jìn)入6 8葉期，吉林省和遼寧省產(chǎn)區(qū)在7 9葉期，株高集中在35 45厘米，與往年相比基本正常。

　　企業(yè)糧源暫有保證

　　據(jù)悉，當(dāng)前東北地區(qū)正在出庫的玉米已經(jīng)獲得較為豐厚的利潤，貿(mào)易企業(yè)惜售心理減弱，滯留在流通環(huán)節(jié)的商品玉米明顯釋放。華北、黃淮地區(qū)臨近夏收，購銷企業(yè)騰倉出庫，玉米供應(yīng)數(shù)量有較好的保證。北方港口的貿(mào)易玉米庫存呈現(xiàn)緩慢下降的趨勢，主要原因是港口集港量少于發(fā)貨量?？傮w來看，在接下來新玉米上市前將近4個(gè)月的時(shí)間里，如果進(jìn)口和國儲玉米投放不夠及時(shí)，國內(nèi)玉米供應(yīng)仍將處于相對緊張的局面。

　　目前東北地區(qū)用糧企業(yè)的庫存普遍較高，一些資金實(shí)力雄厚的大企業(yè)已經(jīng)通過訂立遠(yuǎn)期購銷合同的方式鎖定后期糧源，庫存已經(jīng)可以滿足新玉米上市前的需求，未來幾個(gè)月原料采購的緊迫性已經(jīng)降低。據(jù)了解，山東、河北等產(chǎn)區(qū)用糧企業(yè)的庫存則在1 2個(gè)月之間，且目前“隨收隨用”的采購方式基本上能夠保證這種庫存水平不變。南方銷區(qū)飼料企業(yè)的庫存也在1個(gè)月以上，只是隨著飼料消費(fèi)回暖而呈下降趨勢。

　　小麥玉米價(jià)格倒掛

　　目前，小麥玉米比價(jià)較往年水平明顯下降，南方部分地區(qū)玉米價(jià)格較普通小麥價(jià)格甚至高出270元／噸左右，小麥替代玉米生產(chǎn)飼料價(jià)格優(yōu)勢已經(jīng)非常明顯。隨著新麥的上市，小麥價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)性回調(diào)，這種優(yōu)勢將更大。目前國內(nèi)飼料小麥供給十分充足，新產(chǎn)小麥即將獲得連續(xù)八年的豐收。預(yù)計(jì)小麥替代玉米將有更大增長空間，并將對于玉米價(jià)格走勢具有較大的影響。

　　當(dāng)前國內(nèi)多數(shù)飼料企業(yè)都在嘗試改變飼料配方，增加小麥的添加比例，進(jìn)入7月份之后，小麥?zhǔn)褂梅秶捅壤鶗兴黾?。?jù)悉，山東地區(qū)已有飼料企業(yè)的小麥添加比例達(dá)到30％，湖南地區(qū)有飼料企業(yè)小麥添加比例達(dá)到25％，江西地區(qū)飼料企業(yè)中小麥添加比例也達(dá)到20％左右。盡管目前國內(nèi)飼料配方中，小麥的添加比例一般不超過30％，但小麥和玉米作為飼料中的能量來源，兩者之間有很大的替代空間。

　　深加工產(chǎn)品供應(yīng)下降

　　國家糧油中心的最新統(tǒng)計(jì)顯示，1 5月份，深加工企業(yè)玉米采購需求旺盛，企業(yè)整體盈利水平高于上年同期。進(jìn)入6月份以后，下游產(chǎn)品需求減弱、價(jià)格下跌，深加工企業(yè)盈利水平降低，并出現(xiàn)虧損，限產(chǎn)停產(chǎn)的加工企業(yè)數(shù)量逐漸增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅東北地區(qū)酒精生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)企業(yè)就有9家，合計(jì)產(chǎn)能約有50萬噸。而在后期，有停產(chǎn)計(jì)劃的企業(yè)仍有4家，且時(shí)間多集中于7月上中旬。

　　河南、河北地區(qū)淀粉企業(yè)停產(chǎn)限產(chǎn)現(xiàn)象也較為普遍，其中以作坊式加工企業(yè)停產(chǎn)較多。主要原因一是玉米價(jià)格高企，玉米深加工出現(xiàn)虧損；二是食品安全問題集中曝光，市場對規(guī)模小、衛(wèi)生條件差、產(chǎn)品質(zhì)量無保證的小加工企業(yè)的監(jiān)管日益嚴(yán)厲，導(dǎo)致這些企業(yè)需求大幅下降，這對玉米淀粉的需求有較大影響。此外，近日國內(nèi)酒精市場交投氣氛略有好轉(zhuǎn)，部分地區(qū)酒精價(jià)格略有上漲，主要原因是企業(yè)開工率不足，導(dǎo)致供應(yīng)減少。

　　總體來看，玉米市場并不存在嚴(yán)重的供應(yīng)短缺。從供給面來看，玉米價(jià)格全面超越普通小麥價(jià)格，夏糧上市之后大量新小麥將替代玉米消費(fèi)；從需求方面來看，由于酒精、淀粉等產(chǎn)品下游需求低迷，價(jià)格偏弱，深加工企業(yè)出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致部分小型深加工企業(yè)、作坊式企業(yè)限產(chǎn)或停產(chǎn)，加上政策對深加工企業(yè)的調(diào)控，深加工企業(yè)玉米需求受到一定抑制；再則，飼料企業(yè)在進(jìn)入6月份后呈現(xiàn)回暖之勢，但今年玉米飼料市場的需求總體上較去年偏差；消息面上，中儲糧進(jìn)口的美國玉米將在6月底至7月份陸續(xù)到貨，這些均不支持玉米價(jià)格的大幅上漲。