據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，海通債券研究員趙勇做客節(jié)目，對(duì)乳品行業(yè)進(jìn)行分析。

    主持人：年終新一波的漲價(jià)潮波及到了乳品的行業(yè)，有多家乳企已經(jīng)向賣場(chǎng)發(fā)出了調(diào)價(jià)的通知，其中包括像伊利、光明等一些全國(guó)性的品牌，部分品類的產(chǎn)品將會(huì)提價(jià)5%-10%.在歲末年初的時(shí)候，元旦剛過，馬上又春節(jié)來臨，大家在促銷的時(shí)候都會(huì)降價(jià)，為什么這個(gè)時(shí)候會(huì)提價(jià)呢？

    趙勇：可能是多方面的原因，首先從行業(yè)的角度來說，整個(gè)行業(yè)已經(jīng)告別2007年之前的那種惡性競(jìng)爭(zhēng)了，整個(gè)行業(yè)從2008年、2009年一直到最近應(yīng)該是趨于良性的一個(gè)發(fā)展。現(xiàn)在提價(jià)的新聞會(huì)越來越多，這和行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局改變也有很大關(guān)系。

    在2007年之前，或者說我們說2000年到2007年，這個(gè)期間乳品行業(yè)基本上是處于一個(gè)降價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)的過程，也是市場(chǎng)集中度和市場(chǎng)的份額大幅度提高的一個(gè)過程。行業(yè)也是重新洗牌，尤其是在2008年惡性三聚氰胺事件之后，整個(gè)行業(yè)進(jìn)行了一個(gè)大的洗牌，加上中國(guó)政府也提高了一些行業(yè)的進(jìn)入門檻，提高了大的龍頭公司的一些競(jìng)爭(zhēng)壁壘。這樣的話，其實(shí)從2008年之后，中國(guó)的乳制品先開始了趨于一個(gè)提價(jià)的浪潮，這個(gè)過程當(dāng)中取決于行業(yè)的龍頭公司像伊利公司，它們改變了以前的降價(jià)這種競(jìng)爭(zhēng)的手法。

    現(xiàn)在的情況是其實(shí)原來價(jià)格一直到最近已經(jīng)是漲了，維持在一個(gè)高位的水平，有所回調(diào)，但是還沒有正式往上面調(diào)。乳制品企業(yè)還在集體提價(jià)，事實(shí)上是跟著行業(yè)的領(lǐng)頭羊的競(jìng)爭(zhēng)思路走的，我們覺得應(yīng)該會(huì)取決于行業(yè)前兩家的競(jìng)爭(zhēng)思路。

    主持人：這樣的一種提價(jià)是基于什么樣的需要呢？是成本的提升還是說出于利潤(rùn)的考慮呢？

    趙勇：前兩家的提價(jià)包括龍頭企業(yè)的一些提價(jià)的思路，它們并不是根據(jù)原材料成本的因素，而是有多方面的因素。第一點(diǎn)應(yīng)該是旺季來臨了之后，借助這個(gè)旺季可能提價(jià)會(huì)更容易一點(diǎn)；另外，在旺季期間消費(fèi)量會(huì)比較大，對(duì)于這種快消品而言，它稍微提價(jià)可能會(huì)對(duì)消費(fèi)量有所沖擊，但至少在旺季沖擊不會(huì)很大，所以這也是它們提價(jià)的一個(gè)契機(jī)。第二，它們提價(jià)可能主要還是考慮到利潤(rùn)率的影響，覺得過去幾年大家都是為了市場(chǎng)份額，為了銷量，那么未來它們自己的規(guī)劃基本上也都是考慮到公司的盈利能力的提升。

    主持人：行業(yè)集中度提高了，相對(duì)來講它占的市場(chǎng)份額也應(yīng)該是加大了才對(duì)。那這個(gè)成本應(yīng)該是降低了才對(duì)，這個(gè)提價(jià)沒有理由??？

    趙勇：集中度的提高和你的營(yíng)業(yè)能力應(yīng)該是保持同步的，如果說你的集中度越高的話，其實(shí)你的營(yíng)業(yè)能力應(yīng)該是越高的，那么盈利能力越高表現(xiàn)在價(jià)格會(huì)有所提升，然后相對(duì)于成本的溢價(jià)會(huì)越高。

    這次的提價(jià)我覺得可能主要的原因還是在于集中度提升，帶動(dòng)的前幾家龍頭公司的一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)思路的轉(zhuǎn)變，而并不是原材料成本的一個(gè)因素。還有就是它們?yōu)榱私档弯N售費(fèi)用率。另外，整個(gè)乳制品行業(yè)的銷售費(fèi)用率還是偏高的，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的凈利率都是比較低，市場(chǎng)大概2000年左右的時(shí)候整個(gè)行業(yè)的凈利潤(rùn)還能維持在10%左右的水平，當(dāng)時(shí)的毛利率也大概就是25%-30%之間，然后到現(xiàn)在的毛利率可能就是22%、25%左右這樣的一點(diǎn)。但是區(qū)間費(fèi)用率像銷售費(fèi)用率是從當(dāng)時(shí)的一個(gè)比較低的水平到現(xiàn)在還是爬升到了一個(gè)比較高的水平了?？偟膩砜矗鋵?shí)它們可能還是借助這種集中度提升的一個(gè)優(yōu)勢(shì)來獲取更多的利潤(rùn)率。