今年，食品股的主要投資邏輯是需求回暖，短期來看，食品類上市公司將延續(xù)之前攻守兼?zhèn)湫星?。未來，高增長延續(xù)和估值較低的食品公司將存在較大機會。
長期看好大眾消費品
中信證券黃巍認為，2013年春季糖酒會將于3月28日在成都開幕，第14屆西博會白酒博覽會將于3月25日在瀘州開幕。糖酒會是觀察食品飲料行業(yè)發(fā)展趨勢的一個重要窗口。統(tǒng)計顯示，2012年春季糖酒會成交總額同比增長6.6%，其中酒類的同比增長為7.2%。
黃巍建議，布局白酒一季報行情，長期看好大眾消費品?，F(xiàn)在，市場對白酒基本面的預期趨于穩(wěn)定，且相對滬深300估值處于歷史低位。結合2003年-2012年過去10年的統(tǒng)計規(guī)律，3-6月白酒跑贏滬深300指數(shù)的概率分別分30%、60%、60%和100%。對一季報進行預判，大部分二、三線白酒一季度增長可超30%，一線白酒為10%-25%。
黃巍認為，在低估值背景下有望推動一季報行情，3月酒類推薦組合：貴州茅臺、沱牌舍得、山西汾酒、瀘州老窖、伊力特、古越龍山。其他如老白干酒、金種子酒等也具備投資機遇。此外，大眾消費品受益于城鎮(zhèn)化進程，長期看好乳業(yè)的發(fā)展，伊利股份行業(yè)預先地位突出。3月食品類推薦組合：雙匯發(fā)展、三全食品、南方食品。
伊利股份：受益于乳業(yè)成長
伊利股份持續(xù)保持龍頭地位，受益于行業(yè)成長，新產(chǎn)能推動公司收入持續(xù)穩(wěn)定增長。公司奶粉及冷飲國內市場占有率第一，液體乳市場占有率第二。
未來盈利能力有望持續(xù)提升，助推利潤增速好于收入增速。隨著市場集中度提升，公司有望實現(xiàn)凈利潤率的提升，這主要是因為毛利率的穩(wěn)定和銷售費用率的下降。雖然公司的原奶成本短期內仍將位于高位，但產(chǎn)品結構的提升將消化成本上升壓力。
按照相對估值法，黃巍認為公司市值仍有一倍空間，給予買入評級。
山西汾酒：有望彎道超車
當前，整個白酒業(yè)處于調整期。山西汾酒審時度勢，制定了超越行業(yè)平均水平的規(guī)劃。高端酒目前承壓較重，但對處在大眾價位上的汾酒影響較小，公司主打的老白汾系列主要針對自飲消費。預計公司今年收入和利潤增速仍將保持較快增長，收入超30%，預計在85億元上下，凈利潤不低于40%。
春節(jié)期間公司銷售良好，為全年夯實基礎。公司計劃一季度完成全年目標的30%，1、2月銷售良好，增長約35%。預計一季報將增長40%，成為拉動股價的動力。黃巍認為，該公司今年有望實現(xiàn)價與量的平衡增長，未來的成長性確定且高增長還將持續(xù)，強烈推薦，維持買入評級。
