食品業(yè)——景氣度較高的產(chǎn)業(yè)之一

　　盡管1991年到2001年我國(guó)城鎮(zhèn)居民恩格爾系數(shù)從53.8%下降到37.9%，農(nóng)村居民恩格爾系數(shù)也從57.6%下降至47.7%，但食品消費(fèi)仍然是國(guó)人生活消費(fèi)中必不可少并且支出最大的一部分。而且隨著人民膳食結(jié)構(gòu)的調(diào)整，由于自給型食品消費(fèi)的減少，經(jīng)過(guò)加工的成品或半成食品在人們消費(fèi)支出中的比重不但沒(méi)有下降，還有所上升。

　　所以，與人民群眾生活息息相關(guān)的中國(guó)食品業(yè)，近幾年一直保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，是我國(guó)景氣度較高的產(chǎn)業(yè)之一。

　　事實(shí)上，近20年來(lái)，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增幅為9.3%；而食品工業(yè)則以年均13.1%的增速持續(xù)發(fā)展，食品工業(yè)年增幅實(shí)際高于我國(guó)GDP增幅。

　　自1996年開(kāi)始，食品工業(yè)(包括食品加工、食品制造、飲料制造和煙草加工業(yè))總產(chǎn)值已居各工業(yè)部門(mén)的首位，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)全部國(guó)有及年銷(xiāo)售收入500萬(wàn)元以上非國(guó)有企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2002年食品工業(yè)占全部工業(yè)部門(mén)總產(chǎn)值的9.43%，銷(xiāo)售收入達(dá)10094億元，同比增幅為16.37%，也高于13%的工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　行業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性造就上市公司“防御型”特質(zhì)

　　由于食品工業(yè)發(fā)展景氣度較高，具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，因此由食品行業(yè)上市公司形成的食品飲料板塊在滬深上市公司中也具有明顯的防御性特征(見(jiàn)圖2)：近五年來(lái)，食品飲料上市公司平均業(yè)績(jī)始終明顯高于滬深全體上市公司的平均業(yè)績(jī)，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較小；從2000年到2003年的走勢(shì)對(duì)比來(lái)看，食品飲料板塊的波動(dòng)也明顯小于大盤(pán)，顯示出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。食品飲料板塊的這種防御性主要得益于整個(gè)食品工業(yè)的以下一些特征。

　　1.對(duì)外依存度不高，消費(fèi)的收入彈性低

　　我國(guó)有13億人口，國(guó)內(nèi)巨大的市場(chǎng)足以滿足作為快速消費(fèi)品的食品行業(yè)的生存發(fā)展，因此食品企業(yè)對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的依賴性比較低，不容易受?chē)?guó)外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。而且民以食為天，食品工業(yè)的大部分產(chǎn)品為生活必需品，因此食品行業(yè)的消費(fèi)彈性比較低，即使國(guó)際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境出現(xiàn)衰退，食品行業(yè)受到的消極影響也會(huì)小于其他大部分行業(yè)。

　　2.市場(chǎng)化程度高

　　由于進(jìn)入門(mén)檻低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，食品行業(yè)的企業(yè)得以較早面向市場(chǎng)，以市場(chǎng)為導(dǎo)向進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整、配置資源和組織生產(chǎn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制普遍得到轉(zhuǎn)變，競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高。目前，在食品工業(yè)所有制結(jié)構(gòu)中，公有制經(jīng)濟(jì)下降，非公有制經(jīng)濟(jì)上升，且發(fā)展很快。各種經(jīng)濟(jì)成分共同發(fā)展，極大地增強(qiáng)了食品工業(yè)發(fā)展的活力和生機(jī)。長(zhǎng)時(shí)間市場(chǎng)化了的激烈競(jìng)爭(zhēng)使一大批優(yōu)秀的食品企業(yè)和人才脫穎而出，他們?cè)谄放茦?shù)立、產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)等市場(chǎng)化運(yùn)作方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，能夠適應(yīng)WTO所要求的市場(chǎng)化準(zhǔn)則。同時(shí)，我國(guó)的食品行業(yè)是競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，而且產(chǎn)品的差異化大，因風(fēng)土人情和飲食習(xí)慣不同，很難出現(xiàn)壟斷局面，只有部分產(chǎn)品可能出現(xiàn)壟斷寡頭。故而食品比同樣競(jìng)爭(zhēng)激烈的家電產(chǎn)業(yè)更開(kāi)放，更有活力。

　　3.國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)程度較高

　　我國(guó)廣大的消費(fèi)人群吸引了外資企業(yè)在改革開(kāi)放后大量進(jìn)入，我國(guó)對(duì)外資企業(yè)進(jìn)入食品行業(yè)管理也比較寬松，企業(yè)已經(jīng)置身于開(kāi)放的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中。而且外資進(jìn)入方式基本上是本土化策略，獨(dú)資或合資(以合資為主)在國(guó)內(nèi)設(shè)廠，使用國(guó)內(nèi)原料，產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售，整個(gè)生產(chǎn)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)大部分已國(guó)產(chǎn)化，關(guān)稅等貿(mào)易保護(hù)措施對(duì)他們的影響很小。食品市場(chǎng)的這種成熟性，使得行業(yè)不易受外界沖擊。

　　四大因素預(yù)示食品行業(yè)增長(zhǎng)潛力不容忽視

　　盡管食品行業(yè)的發(fā)展以穩(wěn)定見(jiàn)長(zhǎng)，其增長(zhǎng)潛力也不容忽視。其發(fā)展動(dòng)力在于，隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、現(xiàn)代化趨勢(shì)的逐步深入，中國(guó)城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)需求和消費(fèi)結(jié)構(gòu)正發(fā)生著巨大的變化。

　　1.居民食品消費(fèi)的制成品水平將進(jìn)一步提高

　　農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值和食品工業(yè)總產(chǎn)值之比是衡量一個(gè)國(guó)家食品工業(yè)發(fā)展程度的標(biāo)志。我國(guó)這一數(shù)據(jù)是100：38，而經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家這一比例一般是100：100到100：300。這主要是由于我國(guó)居民食品消費(fèi)的制成品水平偏低。在發(fā)達(dá)國(guó)家居民消費(fèi)的食物中，工業(yè)化生產(chǎn)食品一般都已占70%，有的達(dá)到90%或95%，而我國(guó)居民食物中工業(yè)化生產(chǎn)的食品不到30%，并且大都是糧油糖鹽、調(diào)味品等初加工食品，餐桌食品很少。因此，隨著家庭收入的提高、生活節(jié)奏的加快，自給型食品的消費(fèi)比重將逐步下降，經(jīng)過(guò)加工的成品或半成食品的需求將越來(lái)越大。我國(guó)工業(yè)化餐桌食品發(fā)展空間極為廣闊。

　　2.城市人群對(duì)健康和休閑的需求是食品工業(yè)盈利水平的有力保障

　　人們對(duì)檔次的要求越來(lái)越高，營(yíng)養(yǎng)、方便、綠色的新型工業(yè)化食品將有較大的增長(zhǎng)潛力，而這一類(lèi)產(chǎn)品的高附加值將直接帶動(dòng)整個(gè)食品工業(yè)盈利水平的提高。

　　3.農(nóng)村食品消費(fèi)水平的提高是食品工業(yè)增長(zhǎng)的強(qiáng)大推動(dòng)力

　　農(nóng)村貨幣性消費(fèi)已經(jīng)明顯提高，1980年～1995年農(nóng)村居民人均用于購(gòu)買(mǎi)食品的現(xiàn)金支出占全部食品支出的比重由37.1%提高到46%。目前我國(guó)農(nóng)村溫飽型、過(guò)渡型、小康型消費(fèi)水平之間的比例約為3：5：2，隨著政府?dāng)U大內(nèi)需的一系列措施開(kāi)始起作用，小康型消費(fèi)比例會(huì)逐漸增加。農(nóng)村人口城市化進(jìn)程加快，也必將對(duì)食品工業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響。

　　4.國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的扶持是食品工業(yè)增長(zhǎng)的重要因素

　　作為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的實(shí)現(xiàn)途徑，食品行業(yè)也受到政策的扶持。未來(lái)的食品工業(yè)不僅是農(nóng)業(yè)的延伸和繼續(xù)，而且對(duì)農(nóng)業(yè)有著明顯的引導(dǎo)和制約作用。發(fā)展食品工業(yè)，特別是農(nóng)產(chǎn)食品工業(yè)，不僅能提高人民生活水平，拉動(dòng)內(nèi)需，還能有效地調(diào)整農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，提高農(nóng)產(chǎn)品附加值，實(shí)現(xiàn)農(nóng)民增收，從而在經(jīng)濟(jì)全球化背景下提高中國(guó)農(nóng)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。因此國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)的扶持也將成為食品工業(yè)增長(zhǎng)的重要因素。

　　食品工業(yè)將在平穩(wěn)增長(zhǎng)中呈現(xiàn)三大發(fā)展趨勢(shì)

　　根據(jù)以上分析，預(yù)計(jì)今后五年，我國(guó)食品工業(yè)的銷(xiāo)售收入仍將會(huì)保持9%以上的平穩(wěn)增速。按食品工業(yè)和輕工業(yè)“十五”規(guī)劃，我國(guó)恩格爾系數(shù)將進(jìn)一步下降。據(jù)預(yù)測(cè)，到2005年恩格爾系數(shù)城鎮(zhèn)居民將下降到35.9%，農(nóng)村居民將下降到45.8%。到2005年食品消費(fèi)支

　　出比重占全國(guó)居民消費(fèi)的42%，仍為居民消費(fèi)比重之首。全國(guó)食品工業(yè)總產(chǎn)值在“十五”期間計(jì)劃平均每年遞增9%～11%，2005年計(jì)劃在“九五”末的基礎(chǔ)上再翻一番。同時(shí)我們預(yù)計(jì)行業(yè)的發(fā)展將呈現(xiàn)以下趨勢(shì)。

　　1.結(jié)構(gòu)調(diào)整中子行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)不一

　　盡管就整個(gè)食品行業(yè)而言，發(fā)展態(tài)勢(shì)平穩(wěn)，發(fā)展?jié)摿薮螅谛袠I(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品優(yōu)化過(guò)程中，各子行業(yè)由于加工深度和營(yíng)養(yǎng)程度不同，而發(fā)展機(jī)會(huì)不一。高品質(zhì)的健康食品和方便食品將是新的增長(zhǎng)點(diǎn)，乳制品、大豆制品、健康飲料(不含酒精和含低度酒精)、保健食品以及加工肉制品等市場(chǎng)熱點(diǎn)前景看好。

　　軟飲料，特別是果汁和茶飲料將是我國(guó)食品業(yè)中最具潛力、發(fā)展速度最快的行業(yè)。近20年來(lái)軟飲料業(yè)年平均增長(zhǎng)速度達(dá)到24%。相對(duì)于世界平均水平而言，我國(guó)的年人均消費(fèi)量屬較低。目前我國(guó)人均消費(fèi)不到10升，而世界平均為18.3升，日本達(dá)到108.9升，中國(guó)香港和臺(tái)灣分別為30.3升、39.2升，可見(jiàn)我國(guó)飲料市場(chǎng)的潛力十分巨大。

　　乳制品業(yè)將成為未來(lái)幾年食品行業(yè)最被看好的產(chǎn)業(yè)之一。中國(guó)營(yíng)養(yǎng)學(xué)會(huì)在新修訂的《中國(guó)居民膳食指南》里明確要求居民應(yīng)“每天吃奶類(lèi)、豆類(lèi)或其制品”。我國(guó)乳制品行業(yè)經(jīng)過(guò)幾年的調(diào)整，已步入快速發(fā)展的軌道。我國(guó)現(xiàn)階段人均奶制品消費(fèi)僅為6.6公斤，專家預(yù)測(cè)，在不太久的將來(lái)，力爭(zhēng)使我國(guó)年人均奶類(lèi)消費(fèi)量達(dá)到20至30公斤。

　　我國(guó)肉制品行業(yè)目前處于結(jié)構(gòu)調(diào)整期，但新進(jìn)入者少，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境較寬松。由于原先肉制品公司所生產(chǎn)的火腿腸質(zhì)量不盡如人意，使得消費(fèi)者對(duì)火腿腸的消費(fèi)有所減少。價(jià)格大戰(zhàn)則消耗了肉制品公司的利潤(rùn)。所以肉制品行業(yè)的利潤(rùn)率很低，銷(xiāo)售利潤(rùn)率僅4%。由于我國(guó)對(duì)低溫肉制品和冷卻肉的加工還剛剛起步，這將為帶動(dòng)整個(gè)肉制品業(yè)進(jìn)入新的快速發(fā)展階段。

　　2.行業(yè)利潤(rùn)向大企業(yè)集中作為可替代性極強(qiáng)的快速消費(fèi)品行業(yè)，大部分食品企業(yè)基本上處于完全競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)空間普遍在對(duì)市場(chǎng)份額的激烈爭(zhēng)奪中被擠壓得更加狹小，因此公司自身的管理水平和營(yíng)銷(xiāo)水平對(duì)公司的業(yè)績(jī)影響可能比行業(yè)態(tài)勢(shì)的影響更明顯。事實(shí)上食品業(yè)的低風(fēng)險(xiǎn)性只有在行業(yè)龍頭身上才能充分體現(xiàn)，這使得行業(yè)利潤(rùn)向大企業(yè)迅速集中。一些產(chǎn)品同質(zhì)性較強(qiáng)、市場(chǎng)較成熟的子行業(yè)，如啤酒、味精等的市場(chǎng)也在向龍頭企業(yè)傾斜。

　　3.食品行業(yè)將成為外資并購(gòu)的重要戰(zhàn)場(chǎng)

　　盡管食品行業(yè)的國(guó)際化程度已經(jīng)較高，對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的沖擊有較好的承受能力，但是目前需要承受境外資本。目前進(jìn)入食品業(yè)的外資是看中了中國(guó)的巨大市場(chǎng)，而不再看重中國(guó)勞動(dòng)力的成本。因?yàn)榕c中國(guó)十三億人口緊密相關(guān)、銷(xiāo)售收入輕松突破1萬(wàn)億的產(chǎn)業(yè)只有食品業(yè)。據(jù)了解，外資選擇中國(guó)企業(yè)進(jìn)行重組的標(biāo)準(zhǔn)有四點(diǎn)：(1)具有高成長(zhǎng)性和產(chǎn)品有較長(zhǎng)生命力的企業(yè)；(2)高市場(chǎng)占有率的企業(yè)；(3)利潤(rùn)豐厚的企業(yè)；(4)行業(yè)龍頭企業(yè)。因此我國(guó)食品行業(yè)中的飲料、乳品、啤酒等企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象，就成為國(guó)際企業(yè)的必然選擇。（中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)）