食品業(yè)——景氣度較高的產(chǎn)業(yè)之一
盡管1991年到2001年我國城鎮(zhèn)居民恩格爾系數(shù)從53.8%下降到37.9%,農(nóng)村居民恩格爾系數(shù)也從57.6%下降至47.7%,但食品消費仍然是國人生活消費中必不可少并且支出最大的一部分。而且隨著人民膳食結(jié)構(gòu)的調(diào)整,由于自給型食品消費的減少,經(jīng)過加工的成品或半成食品在人們消費支出中的比重不但沒有下降,還有所上升。
所以,與人民群眾生活息息相關(guān)的中國食品業(yè),近幾年一直保持穩(wěn)步增長,是我國景氣度較高的產(chǎn)業(yè)之一。
事實上,近20年來,我國國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增幅為9.3%;而食品工業(yè)則以年均13.1%的增速持續(xù)發(fā)展,食品工業(yè)年增幅實際高于我國GDP增幅。
自1996年開始,食品工業(yè)(包括食品加工、食品制造、飲料制造和煙草加工業(yè))總產(chǎn)值已居各工業(yè)部門的首位,據(jù)國家統(tǒng)計局對全部國有及年銷售收入500萬元以上非國有企業(yè)統(tǒng)計,2002年食品工業(yè)占全部工業(yè)部門總產(chǎn)值的9.43%,銷售收入達10094億元,同比增幅為16.37%,也高于13%的工業(yè)經(jīng)濟增長。
行業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性造就上市公司“防御型”特質(zhì)
由于食品工業(yè)發(fā)展景氣度較高,具有較強的穩(wěn)定性,因此由食品行業(yè)上市公司形成的食品飲料板塊在滬深上市公司中也具有明顯的防御性特征(見圖2):近五年來,食品飲料上市公司平均業(yè)績始終明顯高于滬深全體上市公司的平均業(yè)績,同時財務風險也較??;從2000年到2003年的走勢對比來看,食品飲料板塊的波動也明顯小于大盤,顯示出較強的抗風險能力。食品飲料板塊的這種防御性主要得益于整個食品工業(yè)的以下一些特征。
1.對外依存度不高,消費的收入彈性低
我國有13億人口,國內(nèi)巨大的市場足以滿足作為快速消費品的食品行業(yè)的生存發(fā)展,因此食品企業(yè)對國外市場的依賴性比較低,不容易受國外經(jīng)濟波動的影響。而且民以食為天,食品工業(yè)的大部分產(chǎn)品為生活必需品,因此食品行業(yè)的消費彈性比較低,即使國際經(jīng)濟大環(huán)境出現(xiàn)衰退,食品行業(yè)受到的消極影響也會小于其他大部分行業(yè)。
2.市場化程度高
由于進入門檻低,競爭激烈,食品行業(yè)的企業(yè)得以較早面向市場,以市場為導向進行結(jié)構(gòu)調(diào)整、配置資源和組織生產(chǎn),企業(yè)經(jīng)營機制普遍得到轉(zhuǎn)變,競爭力不斷提高。目前,在食品工業(yè)所有制結(jié)構(gòu)中,公有制經(jīng)濟下降,非公有制經(jīng)濟上升,且發(fā)展很快。各種經(jīng)濟成分共同發(fā)展,極大地增強了食品工業(yè)發(fā)展的活力和生機。長時間市場化了的激烈競爭使一大批優(yōu)秀的食品企業(yè)和人才脫穎而出,他們在品牌樹立、產(chǎn)品營銷等市場化運作方面積累了豐富的經(jīng)驗,能夠適應WTO所要求的市場化準則。同時,我國的食品行業(yè)是競爭的行業(yè),而且產(chǎn)品的差異化大,因風土人情和飲食習慣不同,很難出現(xiàn)壟斷局面,只有部分產(chǎn)品可能出現(xiàn)壟斷寡頭。故而食品比同樣競爭激烈的家電產(chǎn)業(yè)更開放,更有活力。
3.國際化競爭程度較高
我國廣大的消費人群吸引了外資企業(yè)在改革開放后大量進入,我國對外資企業(yè)進入食品行業(yè)管理也比較寬松,企業(yè)已經(jīng)置身于開放的國際競爭環(huán)境中。而且外資進入方式基本上是本土化策略,獨資或合資(以合資為主)在國內(nèi)設廠,使用國內(nèi)原料,產(chǎn)品在國內(nèi)銷售,整個生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)大部分已國產(chǎn)化,關(guān)稅等貿(mào)易保護措施對他們的影響很小。食品市場的這種成熟性,使得行業(yè)不易受外界沖擊。
四大因素預示食品行業(yè)增長潛力不容忽視
盡管食品行業(yè)的發(fā)展以穩(wěn)定見長,其增長潛力也不容忽視。其發(fā)展動力在于,隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、現(xiàn)代化趨勢的逐步深入,中國城鄉(xiāng)居民的消費需求和消費結(jié)構(gòu)正發(fā)生著巨大的變化。
1.居民食品消費的制成品水平將進一步提高
農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值和食品工業(yè)總產(chǎn)值之比是衡量一個國家食品工業(yè)發(fā)展程度的標志。我國這一數(shù)據(jù)是100:38,而經(jīng)濟發(fā)達國家這一比例一般是100:100到100:300。這主要是由于我國居民食品消費的制成品水平偏低。在發(fā)達國家居民消費的食物中,工業(yè)化生產(chǎn)食品一般都已占70%,有的達到90%或95%,而我國居民食物中工業(yè)化生產(chǎn)的食品不到30%,并且大都是糧油糖鹽、調(diào)味品等初加工食品,餐桌食品很少。因此,隨著家庭收入的提高、生活節(jié)奏的加快,自給型食品的消費比重將逐步下降,經(jīng)過加工的成品或半成食品的需求將越來越大。我國工業(yè)化餐桌食品發(fā)展空間極為廣闊。
2.城市人群對健康和休閑的需求是食品工業(yè)盈利水平的有力保障
人們對檔次的要求越來越高,營養(yǎng)、方便、綠色的新型工業(yè)化食品將有較大的增長潛力,而這一類產(chǎn)品的高附加值將直接帶動整個食品工業(yè)盈利水平的提高。
3.農(nóng)村食品消費水平的提高是食品工業(yè)增長的強大推動力
農(nóng)村貨幣性消費已經(jīng)明顯提高,1980年~1995年農(nóng)村居民人均用于購買食品的現(xiàn)金支出占全部食品支出的比重由37.1%提高到46%。目前我國農(nóng)村溫飽型、過渡型、小康型消費水平之間的比例約為3:5:2,隨著政府擴大內(nèi)需的一系列措施開始起作用,小康型消費比例會逐漸增加。農(nóng)村人口城市化進程加快,也必將對食品工業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響。
4.國家對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的扶持是食品工業(yè)增長的重要因素
作為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的實現(xiàn)途徑,食品行業(yè)也受到政策的扶持。未來的食品工業(yè)不僅是農(nóng)業(yè)的延伸和繼續(xù),而且對農(nóng)業(yè)有著明顯的引導和制約作用。發(fā)展食品工業(yè),特別是農(nóng)產(chǎn)食品工業(yè),不僅能提高人民生活水平,拉動內(nèi)需,還能有效地調(diào)整農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),推動農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程,提高農(nóng)產(chǎn)品附加值,實現(xiàn)農(nóng)民增收,從而在經(jīng)濟全球化背景下提高中國農(nóng)業(yè)的國際競爭力。因此國家對農(nóng)業(yè)的扶持也將成為食品工業(yè)增長的重要因素。
食品工業(yè)將在平穩(wěn)增長中呈現(xiàn)三大發(fā)展趨勢
根據(jù)以上分析,預計今后五年,我國食品工業(yè)的銷售收入仍將會保持9%以上的平穩(wěn)增速。按食品工業(yè)和輕工業(yè)“十五”規(guī)劃,我國恩格爾系數(shù)將進一步下降。據(jù)預測,到2005年恩格爾系數(shù)城鎮(zhèn)居民將下降到35.9%,農(nóng)村居民將下降到45.8%。到2005年食品消費支
出比重占全國居民消費的42%,仍為居民消費比重之首。全國食品工業(yè)總產(chǎn)值在“十五”期間計劃平均每年遞增9%~11%,2005年計劃在“九五”末的基礎上再翻一番。同時我們預計行業(yè)的發(fā)展將呈現(xiàn)以下趨勢。
1.結(jié)構(gòu)調(diào)整中子行業(yè)發(fā)展機會不一
盡管就整個食品行業(yè)而言,發(fā)展態(tài)勢平穩(wěn),發(fā)展?jié)摿薮?,但在行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品優(yōu)化過程中,各子行業(yè)由于加工深度和營養(yǎng)程度不同,而發(fā)展機會不一。高品質(zhì)的健康食品和方便食品將是新的增長點,乳制品、大豆制品、健康飲料(不含酒精和含低度酒精)、保健食品以及加工肉制品等市場熱點前景看好。
軟飲料,特別是果汁和茶飲料將是我國食品業(yè)中最具潛力、發(fā)展速度最快的行業(yè)。近20年來軟飲料業(yè)年平均增長速度達到24%。相對于世界平均水平而言,我國的年人均消費量屬較低。目前我國人均消費不到10升,而世界平均為18.3升,日本達到108.9升,中國香港和臺灣分別為30.3升、39.2升,可見我國飲料市場的潛力十分巨大。
乳制品業(yè)將成為未來幾年食品行業(yè)最被看好的產(chǎn)業(yè)之一。中國營養(yǎng)學會在新修訂的《中國居民膳食指南》里明確要求居民應“每天吃奶類、豆類或其制品”。我國乳制品行業(yè)經(jīng)過幾年的調(diào)整,已步入快速發(fā)展的軌道。我國現(xiàn)階段人均奶制品消費僅為6.6公斤,專家預測,在不太久的將來,力爭使我國年人均奶類消費量達到20至30公斤。
我國肉制品行業(yè)目前處于結(jié)構(gòu)調(diào)整期,但新進入者少,競爭環(huán)境較寬松。由于原先肉制品公司所生產(chǎn)的火腿腸質(zhì)量不盡如人意,使得消費者對火腿腸的消費有所減少。價格大戰(zhàn)則消耗了肉制品公司的利潤。所以肉制品行業(yè)的利潤率很低,銷售利潤率僅4%。由于我國對低溫肉制品和冷卻肉的加工還剛剛起步,這將為帶動整個肉制品業(yè)進入新的快速發(fā)展階段。
2.行業(yè)利潤向大企業(yè)集中作為可替代性極強的快速消費品行業(yè),大部分食品企業(yè)基本上處于完全競爭,利潤空間普遍在對市場份額的激烈爭奪中被擠壓得更加狹小,因此公司自身的管理水平和營銷水平對公司的業(yè)績影響可能比行業(yè)態(tài)勢的影響更明顯。事實上食品業(yè)的低風險性只有在行業(yè)龍頭身上才能充分體現(xiàn),這使得行業(yè)利潤向大企業(yè)迅速集中。一些產(chǎn)品同質(zhì)性較強、市場較成熟的子行業(yè),如啤酒、味精等的市場也在向龍頭企業(yè)傾斜。
3.食品行業(yè)將成為外資并購的重要戰(zhàn)場
盡管食品行業(yè)的國際化程度已經(jīng)較高,對進口產(chǎn)品的沖擊有較好的承受能力,但是目前需要承受境外資本。目前進入食品業(yè)的外資是看中了中國的巨大市場,而不再看重中國勞動力的成本。因為與中國十三億人口緊密相關(guān)、銷售收入輕松突破1萬億的產(chǎn)業(yè)只有食品業(yè)。據(jù)了解,外資選擇中國企業(yè)進行重組的標準有四點:(1)具有高成長性和產(chǎn)品有較長生命力的企業(yè);(2)高市場占有率的企業(yè);(3)利潤豐厚的企業(yè);(4)行業(yè)龍頭企業(yè)。因此我國食品行業(yè)中的飲料、乳品、啤酒等企業(yè)作為并購對象,就成為國際企業(yè)的必然選擇。(中國經(jīng)營報)