自5月停牌至今，蓮花味精又一次在資產(chǎn)重組路上遇阻。日前，蓮花味精決定變更重大資產(chǎn)重組方案為實(shí)施非公開(kāi)發(fā)行股票。值得注意的是，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2006年至今蓮花味精已提出4次重組計(jì)劃，均以失敗告終。證券行業(yè)分析師認(rèn)為，蓮花味精近年主業(yè)虧損嚴(yán)重、債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)高，欲以資產(chǎn)重組求破局，然而即便擁有上市公司身份和國(guó)家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)雙重優(yōu)勢(shì)，但仍難獲得市場(chǎng)青睞。
多次重組未果
醞釀4個(gè)月之久的重大資產(chǎn)重組方案，以一紙公告宣告變更，蓮花味精9月11日宣布，該公司的重大資產(chǎn)重組方案改為非公開(kāi)發(fā)行股票方案，雖然蓮花味精方面表示，資產(chǎn)重組改為非公開(kāi)發(fā)行，目的依舊是收購(gòu)智慧大農(nóng)業(yè)平臺(tái)。
實(shí)際上，蓮花味精此次重大資產(chǎn)重組方案宣告被取代之所以受關(guān)注，與它此前多次提起重組，且均以失敗告終有關(guān)。距離這一次重組最近的是，去年11月蓮花味精就曾宣布，擬進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，但不出一個(gè)月，即因條件不成熟而結(jié)束。
此外，2006年有消息指出，JP摩根、高盛等海外財(cái)團(tuán)欲出面，幫助蓮花味精融資，但無(wú)果而終；2008年，蓮花味精被傳多方尋求重組，資本市場(chǎng)甚至有傳言稱，美國(guó)黑石集團(tuán)有可能接盤(pán)，但最后重組方案均不了了之。
扭虧希望寄托重組
據(jù)了解，隨著消費(fèi)者生活觀念的改變，國(guó)內(nèi)味精市場(chǎng)此前長(zhǎng)時(shí)間存供過(guò)于求、產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)象，蓮花味精近年來(lái)日子也過(guò)得并不如意。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主業(yè)虧損嚴(yán)重，債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)高，是蓮花味精尋求重組的重要因素。
數(shù)據(jù)顯示，自2012年起蓮花味精凈利潤(rùn)出現(xiàn)波動(dòng)，2012-2014年分別為0.36億元、-3.25億元和0.23億元，“如果不是在2014年得到?？低顿Y的增持以及債務(wù)重組的收益，蓮花味精2014年的凈利潤(rùn)也應(yīng)為負(fù)數(shù)，也早該戴上ST的帽子了。”有業(yè)內(nèi)分析稱。2015年上半年，蓮花味精主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損已高達(dá)5.02億元。
中國(guó)品牌研究院研究員朱丹蓬也認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)的味精行業(yè)大型企業(yè)并不多，產(chǎn)業(yè)集中程度很高，而蓮花味精又是行業(yè)老大，所以不少資本對(duì)于蓮花味精還是很感興趣的。
“但味精行業(yè)近年來(lái)市場(chǎng)前景不明朗，許多投資者認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，另一方面，蓮花味精內(nèi)部歷史遺留問(wèn)題過(guò)多，重組計(jì)劃在公司內(nèi)部的眾多環(huán)節(jié)都受到阻礙。這也導(dǎo)致蓮花味精雖然重組機(jī)會(huì)多，但是最終難輕易成功。”朱丹蓬坦言。
味精或淡出主業(yè)
蓮花味精此次資產(chǎn)重組被非公開(kāi)發(fā)行股票取代后，目的仍然是收購(gòu)智慧大農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，以此實(shí)現(xiàn)新的盈利點(diǎn)，在此背景下有市場(chǎng)人士分析表示，蓮花味精現(xiàn)有味精主業(yè)地位或?qū)⒅饾u被其他業(yè)務(wù)所取代。
一位不愿具名的證券分析師表示，目前來(lái)看，蓮花味精如果實(shí)施定增方案成功，可能會(huì)出現(xiàn)兩種情況。“第一種可能是該公司通過(guò)定增方案收購(gòu)多家智慧農(nóng)業(yè)資產(chǎn)后，出現(xiàn)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，一定程度上改善凈利潤(rùn)虧損狀況，增加扭虧為盈的機(jī)會(huì)。而第二種可能是，由于蓮花味精的大股東?？低顿Y擁有大量資金參與到蓮花味精非公開(kāi)發(fā)行股票的方案，從而進(jìn)一步利用已有的上市平臺(tái)進(jìn)行資本運(yùn)作，達(dá)到借殼上市的目的，而蓮花味精的味精主業(yè)也會(huì)逐漸被睿康投資的智慧城市業(yè)務(wù)所取代。”上述證券分析師坦言。
在朱丹蓬看來(lái)，蓮花味精轉(zhuǎn)型做智慧大農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)平臺(tái)的盈利前景并不理想。“這相當(dāng)于直接從‘小米加步槍’模式轉(zhuǎn)變到制作‘高科技’，跨度對(duì)于蓮花味精的銷售團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、營(yíng)銷策略來(lái)說(shuō)都需要很長(zhǎng)時(shí)間適應(yīng)以及改變。”朱丹蓬坦言。
北京商報(bào)記者就此次非公開(kāi)發(fā)行股票事宜聯(lián)系蓮花味精，但官方電話一直沒(méi)有人接聽(tīng)。
北京商報(bào)記者 錢(qián)瑜 實(shí)習(xí)記者 孫昊天
