3月24日，第94屆全國糖酒會將在成都啟幕，來自全國和其他國家及地區(qū)的近3000家參展商將齊聚一堂，在蓉城演繹一場糖酒盛宴。而眼下，素有中國食品行業(yè)“晴雨表”之稱的糖酒會也為A股市場注入了新的活力，釀酒、食品等相關(guān)板塊率先活躍。
本周，釀酒板塊連續(xù)上漲，兩市第一高價(jià)股貴州茅臺兩天累計(jì)上漲近4%。
早在2012年，白酒行業(yè)就開始深度洗牌。在經(jīng)歷了三年多的調(diào)整后，行業(yè)復(fù)蘇的態(tài)勢顯現(xiàn)，而白酒公司的市值仍處在較低水平，投資機(jī)會應(yīng)運(yùn)而生。其中，估值提升、國企改革、并購整合等多重利好，有望為白酒股帶來業(yè)績和估值雙提升的“戴維斯雙擊”效應(yīng)。
白酒提價(jià)行業(yè)回暖信號顯現(xiàn)
2015年底起，茅臺、五糧液、瀘州老窖等白酒龍頭企業(yè)紛紛開始提價(jià)，行業(yè)萌發(fā)出回暖的態(tài)勢。年后，各白酒單品價(jià)格也普遍上漲。數(shù)據(jù)顯示，部分白酒單品的漲價(jià)幅度在4%-23%之間。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，隨著廠家不斷提升終端和經(jīng)銷商的利潤，2016年白酒市場將持續(xù)回暖，前景看好。
銀河證券也指出，從目前調(diào)整的結(jié)果來看，以“茅五”為代表的部分名酒去泡沫、去庫存已經(jīng)較為充分，限制“三公消費(fèi)”對高端白酒需求的抑制已初步見底，預(yù)計(jì)未來行業(yè)有望在白酒消費(fèi)旺盛的民間需求拉動(dòng)下步入復(fù)蘇。
除白酒行業(yè)外，葡萄酒短期復(fù)蘇也有望持續(xù)。中泰證券認(rèn)為，進(jìn)口酒高歌猛進(jìn)，長期成長空間仍足，首推積極擁抱進(jìn)口酒、初步完成進(jìn)口酒戰(zhàn)略布局的龍頭張?jiān)。
機(jī)構(gòu)調(diào)研白酒股迎估值修復(fù)
自2012年開始，白酒板塊巨幅調(diào)整，估值從30倍回調(diào)到最低10倍，目前在15-20倍區(qū)間。白酒股的低估值也引來機(jī)構(gòu)關(guān)注，今年以來，包括海通證券、興業(yè)證券、華夏基金、星石投資等在內(nèi)的十余家機(jī)構(gòu)對洋河股份、瀘州老窖、五糧液進(jìn)行了調(diào)研。
興業(yè)證券表示，由于市場偏好小市值成長風(fēng)格，白酒行業(yè)過去一年的復(fù)蘇被忽視和低估，基金持倉在歷史低位。本輪市場風(fēng)格切換、風(fēng)險(xiǎn)偏好下降、擔(dān)憂通脹，均有利于市場重新尋找低估值、成長穩(wěn)健、現(xiàn)金流優(yōu)秀的標(biāo)的，白酒股或借助這一機(jī)會被重新價(jià)值發(fā)現(xiàn)。
中泰證券指出，白酒板塊經(jīng)歷三年調(diào)整后，2015年紛紛回暖。瀘州老窖2015年銷售收入實(shí)現(xiàn)100億。展望2016年，低估值白酒板塊價(jià)值凸顯，優(yōu)先推薦年報(bào)或季報(bào)業(yè)績可能較好且前期漲幅不大的瀘州老窖、貴州茅臺、古井貢酒、五糧液；長期穩(wěn)健看好洋河股份、順鑫農(nóng)業(yè)等；另外，可積極關(guān)注處于低位的沱牌舍得和老白干。
復(fù)蘇+主題改革與并購蘊(yùn)升機(jī)
去年8月13日，停牌近一個(gè)半月的五糧液公告，擬籌劃員工持股計(jì)劃，預(yù)示著公司的國企改革大幕正式拉開，也開啟了白酒企業(yè)的第二波國企改革浪潮。
中泰證券認(rèn)為，2015年國企改革相關(guān)政策密集出臺，而2016年有望成為國企改革實(shí)質(zhì)推進(jìn)的大年。隨著各種配套細(xì)則推出，國企改革將成為貫穿全年的重要投資主線。其中，重點(diǎn)關(guān)注白酒國企改革，個(gè)股方面建議關(guān)注五糧液、沱牌舍得外、瀘州老窖、順鑫農(nóng)業(yè)、山西汾酒等。
平安證券也指出，復(fù)蘇+主題，白酒股投資機(jī)會將貫穿2016年。預(yù)計(jì)2016年行業(yè)將維持5%至10%的增長，形成巨大的市場增量，上市公司市占率將恢復(fù)上升態(tài)勢。主題方面，國企改革和并購整合將持續(xù)提供機(jī)會。
