太平洋證券因其保薦項(xiàng)目受到調(diào)查而再次被置于輿論風(fēng)口。

 

　　日前，證監(jiān)會(huì)通報(bào)申請(qǐng)IPO的企業(yè)龍寶松茸涉嫌在招股說(shuō)明書(shū)中虛假陳述。而龍寶參茸的保薦機(jī)構(gòu)正是太平洋證券。一時(shí)間，質(zhì)疑保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)責(zé)任的聲音甚囂塵上，甚至有消息稱比對(duì)此前信達(dá)證券、興業(yè)證券涉IPO造假案例，認(rèn)為太平洋證券的投行業(yè)務(wù)將全面暫停。

 

　　不過(guò)，太平洋證券相關(guān)方面告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，公司作為保薦機(jī)構(gòu)正全面配合調(diào)查工作，但公司并未被單獨(dú)立案調(diào)查，投行業(yè)務(wù)和保薦工作均正常開(kāi)展。而律師方面則從多起類似案例分析稱，隨著案件調(diào)查深入，不能因目前未被立案就排除其被調(diào)查的可能，保薦機(jī)構(gòu)會(huì)否被調(diào)查、會(huì)受到何種處罰，還需根據(jù)具體案情觀察。

 

　　“信達(dá)證券第二”？

 

　　農(nóng)業(yè)企業(yè)的IPO項(xiàng)目因現(xiàn)金交易和周期性較長(zhǎng)等特有的行業(yè)屬性，讓財(cái)務(wù)造假具有更高的隱蔽性。

 

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)通報(bào)，龍寶松茸涉嫌的虛假陳述主要包括隱瞞重大擔(dān)保事項(xiàng)、不實(shí)披露公司治理及內(nèi)控情況等方面。但具體情況如何，并未進(jìn)一步披露。

 

　　查閱龍寶松茸的IPO進(jìn)程，其最新一份信披材料為2014年4月4日?qǐng)?bào)送的招股說(shuō)明書(shū)。在該招股書(shū)中，記者找到其披露的關(guān)聯(lián)擔(dān)保事項(xiàng)，均為關(guān)聯(lián)人向龍寶松茸提供擔(dān)保，共計(jì)6筆。其中有三筆已經(jīng)履行完畢，另有三筆擔(dān)保金額分別為1030萬(wàn)元、1500萬(wàn)元及1300萬(wàn)元未完成，到期日分別為2014年年末和2015年年初（根據(jù)2014年4月招股書(shū)日期來(lái)看，還未到期）。而在對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)中，公司披露“截止到本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司不存在對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)。”此外，公司還在資產(chǎn)獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立的情況等多個(gè)涉及擔(dān)保情況的信披項(xiàng)中提及“公司沒(méi)有以其資產(chǎn)、權(quán)益等為股東的債務(wù)提供擔(dān)保”“不存在為各股東及其控制的其他企業(yè)提供擔(dān)保的情況”。并在內(nèi)控角度，多次提及建立、健全相應(yīng)管理制度規(guī)范對(duì)外擔(dān)保。

 

　　同樣在該招股書(shū)中，龍寶松茸詳細(xì)披露了公司治理和內(nèi)控信息。除了披露內(nèi)控情況并委托天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所審核、并披露其出具的《內(nèi)部控制鑒證報(bào)告》（報(bào)告認(rèn)為截止到2013年底公司在所有重大方面保持了有效的內(nèi)部控制）外，也對(duì)完善公司治理提及，曾經(jīng)龍寶松茸為孫氏家族全權(quán)掌控，為典型的家族企業(yè)，在股份制改造后，孫氏家族持股下降到七成左右，董事會(huì)、管理層也引入了外部人員，還將建立獨(dú)立董事制度完善公司治理、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易等。

 

　　然而，無(wú)論是擔(dān)保事項(xiàng)還是內(nèi)部控制事項(xiàng)，均被證監(jiān)會(huì)通報(bào)提及，涉嫌虛假陳述。記者聯(lián)系到太平洋證券方面，想了解上述信披內(nèi)容存在何種問(wèn)題？太平洋證券相關(guān)人士表示，目前情況主要仍是證監(jiān)會(huì)披露部分（即上述隱瞞重大擔(dān)保事項(xiàng)、不實(shí)披露公司治理及內(nèi)控情況等），至于太平洋證券作為保薦機(jī)構(gòu)是否知情不報(bào)、存在主觀故意、協(xié)助企業(yè)隱瞞、不實(shí)披露的問(wèn)題，其予以了否認(rèn)，稱“公司不存在故意協(xié)助企業(yè)隱瞞、不實(shí)披露的情況。”

 

　　實(shí)際上，農(nóng)業(yè)企業(yè)的IPO項(xiàng)目一直被保薦機(jī)構(gòu)所回避，因?yàn)槠洮F(xiàn)金交易和周期性較長(zhǎng)等特有的行業(yè)屬性，讓其財(cái)務(wù)造假具有更高的隱蔽性。

 

　　在此前信達(dá)證券的遼寧振隆案中，信達(dá)證券方面及業(yè)內(nèi)多次提及農(nóng)業(yè)企業(yè)存在核查難等客觀情況，保薦機(jī)構(gòu)或并非刻意幫助隱瞞，而是同樣受到公司故意隱瞞、造假的欺騙。

 

　　即便如此，證監(jiān)會(huì)在信達(dá)證券的調(diào)查及最終處罰中，仍然認(rèn)為信達(dá)證券核查工作不充分、不徹底，持續(xù)性的、多方面的不勤勉盡責(zé)，忽視發(fā)行人的造假跡象，進(jìn)而導(dǎo)致未能發(fā)現(xiàn)發(fā)行人首發(fā)過(guò)程中的財(cái)務(wù)造假問(wèn)題。

 

　　龍寶松茸同樣為農(nóng)業(yè)企業(yè)，太平洋證券的情況會(huì)否與信達(dá)證券相似？“農(nóng)業(yè)企業(yè)由于其行業(yè)特點(diǎn)，確實(shí)存在核查難度大等客觀情況，鑒于證監(jiān)會(huì)尚未對(duì)龍寶參茸做出正式調(diào)查結(jié)論，暫無(wú)法將龍寶參茸和遼寧振隆情況進(jìn)行比較，也無(wú)法將太平洋證券和信達(dá)證券進(jìn)行比較。”上述太平洋證券內(nèi)部人士提及。

 

　　保薦暫未受影響

 

　　目前的立案調(diào)查僅針對(duì)發(fā)行人進(jìn)行，公司目前的投行項(xiàng)目和保薦業(yè)務(wù)均在正常開(kāi)展。

 

　　按照以往的經(jīng)驗(yàn)，擬上市公司或上市公司被調(diào)查，保薦機(jī)構(gòu)一般都脫不了干系，如今龍寶松茸已經(jīng)被立案，太平洋證券作為龍寶松茸的保薦機(jī)構(gòu)，此次會(huì)受到多大影響？

 

　　上述太平洋證券方面人士提及，目前的立案調(diào)查僅針對(duì)發(fā)行人進(jìn)行，公司目前的投行項(xiàng)目和保薦業(yè)務(wù)均在正常開(kāi)展。

 

　　隨著市場(chǎng)監(jiān)管的愈發(fā)收緊，興業(yè)證券、信達(dá)證券等保薦方相繼因其保薦項(xiàng)目存在造假情況受到處罰。在此背景下，不少投資者也擔(dān)憂太平洋證券會(huì)否受到較重的處罰。

 

　　上述太平洋證券相關(guān)人士根據(jù)證監(jiān)會(huì)對(duì)欣泰電氣的行政處罰決定書(shū)以及興業(yè)證券的行政處罰決定書(shū)分析來(lái)看，欣泰電氣的違法事實(shí)是財(cái)務(wù)造假和欺詐發(fā)行，興業(yè)證券的違法事實(shí)是未能勤勉盡責(zé)地發(fā)現(xiàn)欣泰電氣應(yīng)收賬款、流動(dòng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~等項(xiàng)目的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載。而根據(jù)證監(jiān)會(huì)通報(bào)，龍寶參茸被立案調(diào)查的具體原因是隱瞞重大擔(dān)保事項(xiàng)、不實(shí)披露公司治理及內(nèi)控情況。龍寶參茸IPO終止審查前尚處于審核階段，不存在欺詐發(fā)行。“目前，證監(jiān)會(huì)只是對(duì)發(fā)行人龍寶參茸進(jìn)行了立案調(diào)查，未對(duì)我公司進(jìn)行核查，沒(méi)有對(duì)我公司產(chǎn)生影響。公司高度重視此事，我們將積極配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查，及時(shí)通報(bào)事件的進(jìn)展。”

 

　　不過(guò)，湖南省律師協(xié)會(huì)理事陳平凡律師告訴記者，按照IPO相關(guān)法規(guī)，“太平洋證券應(yīng)對(duì)其所出具龍寶松茸IPO項(xiàng)目文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性負(fù)責(zé)，不得存在虛假信息披露。對(duì)龍寶松茸涉嫌虛假陳述的情況，太平洋證券應(yīng)當(dāng)配合證監(jiān)會(huì)的相關(guān)調(diào)查，當(dāng)證監(jiān)會(huì)對(duì)龍寶松茸披露信息是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整性進(jìn)行深入調(diào)查，同時(shí)對(duì)保薦、審計(jì)評(píng)估和法律服務(wù)等中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)行為是否勤勉盡責(zé)進(jìn)行全面核查后，一旦發(fā)現(xiàn)太平洋證券涉嫌違法違規(guī)問(wèn)題，將立即啟動(dòng)正式立案調(diào)查程序。”

 

　　同時(shí)，該律師提及，根據(jù)上述條款內(nèi)容，“如認(rèn)定確系存在虛假信息披露的情況，無(wú)論其主觀是否存在惡意性，太平洋證券都應(yīng)按照相關(guān)法律規(guī)定承擔(dān)責(zé)任，但在其責(zé)任承擔(dān)輕重問(wèn)題上，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)太平洋證券違法行為的客觀方面和主觀方面等綜合審查認(rèn)定其責(zé)任。”

 

　　目前來(lái)看，一切還需等到龍寶松茸案件的調(diào)查進(jìn)一步深入，記者也將跟進(jìn)該案件進(jìn)展。