不斷創(chuàng)造白酒市場(chǎng)神話的洋河股份，昨日市值超越五糧液，使得白酒三劍客“茅五洋”的排序發(fā)生了變化———洋河股份屈居貴州茅臺(tái)之后，位列第二。讓長(zhǎng)期持有貴州茅臺(tái)的“中國(guó)巴菲特”但斌，也不得不在博客上感嘆，不可思議！
“茅五洋”成歷史
截至昨日（周三）收盤，洋河股份的總市值為1278.27億元，壓倒五糧液1266.71億元的市值，成為白酒公司總市值排名中的榜眼，五糧液退居探花。
根據(jù)兩家公司的公告，五糧液2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收202.26億元，凈利潤(rùn)61.93億元，同比增長(zhǎng)40.9％；洋河股份預(yù)計(jì)2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)70%~90%，約為37.49億~41.9億元。
昨日11：12，但斌在微博上稱，白酒行業(yè)短期兩個(gè)不可思議的點(diǎn)：一是洋河市值超過五糧液；二是星河灣老醬香1斤賣1萬，預(yù)計(jì)達(dá)到600億銷售收入，如此大約需賣3000噸酒。但為什么是星河灣達(dá)此宏愿而不是茅臺(tái)？茅臺(tái)年份酒為什么不能賣3000噸？
但斌發(fā)表博文后，很快眾多粉絲紛紛回帖。“牧股人”回復(fù)說，因?yàn)槊┡_(tái)沒有那么多的年份酒。“陽臺(tái)上”的回復(fù)是，希望洋河不要成為秦池。“卜天”則回復(fù)說，我是昨晚研究白酒企業(yè)估值發(fā)現(xiàn)洋河超過了五糧液的，今天果斷加倉了五糧液。“端坐于天際”回復(fù)表示，市場(chǎng)一定是正確的，別對(duì)現(xiàn)在的不合理做太多解釋。
“超越五糧液，市場(chǎng)一直有預(yù)期，只是沒想到有這么快吧。”招商證券食品行業(yè)分析師朱衛(wèi)華對(duì)成都商報(bào)記者表示。朱衛(wèi)華認(rèn)為，洋河股份市值超越五糧液的最重要原因，是盈利增速更快。而對(duì)于利潤(rùn)率，他認(rèn)為兩家公司都超過30%，不是決定市值的最重要因素。
茅臺(tái)市值仍穩(wěn)居第一
至周三收盤，貴州茅臺(tái)的總市值為2022.37億元，繼續(xù)穩(wěn)居白酒公司的老大位置。
朱衛(wèi)華表示，至少短期內(nèi)，看不到洋河股份超越貴州茅臺(tái)的可能，畢竟茅臺(tái)的盈利增速也很高，2011年貴州茅臺(tái)已經(jīng)開始釋放業(yè)績(jī)了，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過了60%。未來盈利有望保持較高的增速。
他認(rèn)為，短期內(nèi)制約茅臺(tái)股價(jià)上漲的最大因素就是提價(jià)，而現(xiàn)在很多人對(duì)茅臺(tái)提價(jià)有很大的誤區(qū)。其實(shí)，如果不提價(jià)，很大一部分利潤(rùn)都被經(jīng)銷商拿走了，從而導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)損失。因?yàn)橘F州茅臺(tái)控股股東中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱茅臺(tái)酒廠）持有64116.34萬股，占公司總股本的61.71%，茅臺(tái)酒廠是貴州省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)所管的國(guó)有獨(dú)資公司。
對(duì)于經(jīng)銷商層面拿走大部分利潤(rùn)，但斌也認(rèn)同。但斌在博客上指出，茅臺(tái)出廠價(jià)619元，零售價(jià)2000元，茅臺(tái)頂了惡名，卻讓渠道賺了大錢。當(dāng)然，如此高的批零差價(jià)，也讓尋租成為可能。
根據(jù)申銀萬國(guó)的預(yù)測(cè)，53度飛天茅臺(tái)在3月份后將提價(jià)200元以上，可能從4月1日開始執(zhí)行，茅臺(tái)陳年酒由于2011年度終端價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)滯漲，預(yù)計(jì)此次及以后的提價(jià)幅度均不大。
