瀘州老窖（000568.SZ）在去年毛利率同比下滑3%之后，昨晚發(fā)布的一季度財報顯示，雖然營業(yè)收入同比增長54.1%至31.9億元，但其毛利率繼續(xù)下滑，同比下滑約8%。
公告稱，報告期內(nèi)，公司營業(yè)成本較去年同期增長63.39%，高于營收54.1%的同比增幅，導(dǎo)致營業(yè)利潤率下滑。
瀘州老窖稱，隨著今年銷量增長，且原材料成本上升，使其營業(yè)成本上升，并且運(yùn)輸費(fèi)用及配售酒費(fèi)用伴隨銷量增長大幅增加使得銷售費(fèi)用較去年同期增長了68.26%。
一名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來，白酒企業(yè)都在通過提價或推動高端產(chǎn)品增加收入和提升品牌形象，基本白酒行業(yè)營業(yè)收入、毛利率都在同比上升，而瀘州老窖卻一反常態(tài)，毛利率持續(xù)不斷下滑，從側(cè)面顯示其成本上升較高但提價能力不夠理想。
而有證券分析人士認(rèn)為，除了成本上升之外，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化也導(dǎo)致瀘州老酒利潤增速低于收入增速，“尤其在中低價位的產(chǎn)品，瀘州老窖過去兩年對高檔產(chǎn)品國窖1573投入力度較大，但在中低檔酒方面并未花太多營銷投入，也沒有形成強(qiáng)勢的市場地位，使得其在區(qū)域市場遭到其他行業(yè)對手越來越大的競爭壓力。”
